Ensayo sobre prociclicidad y regulación prudencial

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PROCICLICIDAD Y REGULACIÓN PRUDENCIAL

Ensayo

UNIVERSIDAD EXTERNADO DE COLOMBIA
FACULTAD DE GOBIERNO, FINANZAS Y RELACIONES INTERNACIONALES
MAESTRÍA EN FINANZAS
BOGOTÁ, COLOMBIA
4 DE MAYO DE 2010

El objetivo del presente ensayo es analizar la trascendencia que tuvo la regulación financiera en la reciente crisis financiera mundial como amplificador de la prociclidad, explicar algunosdetalles importantes y algunas posibles soluciones para minimizar los efectos procíclicos inherentes al sistema financiero por medio de una normativa internacional que propenda por la estabilidad financiera mundial.

Es necesario mencionar que mi investigación se focaliza en su mayoría en el modelo europeo, puesto que es el más completo y sobre el cual se consigue mayor cantidad de información,además hago mención de manera sucinta de las reformas propuestas por la Administración Obama.

En primer lugar explicaré algunos conceptos básicos necesarios para comprender mejor el tema.

Regulación financiera, es el conjunto de reglas y estándares que rigen a las instituciones financieras.

Supervisión financiera, consiste en dar el visto bueno después de examinar el comportamientofinanciero y crediticio de las instituciones financieras.

Prociclicidad, es “la tendencia de las variables financieras a fluctuar en torno a una tendencia durante el ciclo económico”. La prociclidad analizada será la intrínseca, o sea, la generada dentro del sistema financiero.

El sistema financiero está conformado por:

- mercados financieros,
- intermediarios financieros e
-infraestructura financiera.

El mercado financiero es “el lugar, mecanismo o sistema en el cual se compra y vende cualquier activo financiero”.

Los intermediarios financieros son “las entidades de crédito y las empresas de seguros, que reúnen de forma indirecta a prestamistas y prestatarios”.

La infraestructura financiera es la base material que permite la transferencia de pagos, negociación,compensación y liquidación de valores.

Jean-Pierre Landau [] ve a los sistemas financieros como sistemas complejos, ya que se basan en la interdependencia entre múltiples actores y contrapartes. Las transmisiones se producen a través de redes cuya estructura y arquitectura está en constante cambio a través de la innovación financiera y el arbitraje reglamentario.

Por su propia naturaleza, laeconomía es cíclica y por tanto la actividad bancaria también lo es, ya que todo periodo de auge, trae consigo la contracción del sistema, es decir, auge y contracción se convierten en comportamientos cíclicos del modelo económico que pueden afectar en cierta medida la estabilidad del mismo y repercutir en la ruina para muchos.

Dentro de las iniciativas de reforma de la regulación bancaria, vale lapena destacar las propuestas que persiguen el robustecimiento del sistema bancario, con especial atención a las relativas a la regulación prudencial del sistema financiero.

Julio Segura [] enuncia que el sistema financiero es pro cíclico por 3 principales razones:

1) La naturaleza propia del negocio financiero: la competencia por cuotas que se originó entre las instituciones financierasincentivó el otorgamiento de créditos para conseguir mayores beneficios, aprovechando la fase alcista del ciclo económico, sin prestar mayor atención a los riesgos asumidos, ni la calidad crediticia de los originadores.

2) Fallos del mercado: la información asimétrica entre los prestamistas, prestatarios e instituciones favoreció el intercambio de valores cuyos calificaciones de riesgo se suponíahabían sido emitidas por empresas serias de prestigio mundial, pero que al ser puestas a prueba, con el cambio de ciclo, se evidenció su baja calidad. Respeto de la innovación financiera, realmente buscaba evadir requerimientos de capital regulatorio, obscurecer la evaluación correcta de riesgos para facilitar la colocación de los nuevos activos y trasladar operaciones de las áreas reguladas...
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