Estructura De Capital

CONTENIDO
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Introducción 1
Estructura de capital 2
Enfoques de la estructura de capital 3
Factores que influyen sobre la estructura de capital óptima 4
Conclusiones 7
Bibliografía 8
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INTRODUCCIÓN
En finanzas, la estructura de capital se refiere a la forma en que una
empresa financia sus activos a través de una combinación de capital, deuda u
obligaciones convertibles (porejemplo los bonos). Podemos decir entonces que
es, la composición o la "estructura" de sus pasivos. Por ejemplo, una empresa que
vende $20 millones en capital y $80 millones en la deuda se dice que el 20% es
financiado con acciones y el 80% es financiado con deuda.
La estructura financiera de una empresa esta designada por la totalidad de
sus componentes de financiamiento, determinando los mediosespecíficos que
utilizan los administradores para la obtención de beneficios futuros. En la
actualidad las organizaciones en general tienen un obstáculo en frente que en
ocasiones puede ser adverso para su consolidación y mantenimiento en el
mercado, esta barrera es la financiación de sus actividades de operación, ya sea
con recursos propios o con los de terceros. Dentro de un mercado tancompetitivo como el que nos encontramos en estos tiempos, obtener recursos es
sumamente difícil, por ello trataremos de analizar algunos de los factores que
pueden llegar a ser relevantes en este análisis para obtener capital.
La finalidad de este trabajo es explicar qué elementos se deben tener en
cuenta para el análisis de posibilidades dentro de la aplicación e implementación
de laestructura de capital, tales como: “costo de las acciones, impuestos, riesgo
de quiebra, riesgos corporativos y financieros, apalancamiento”, así mismo dar a
conocer la importancia de la aplicación de la teoría de capitales. Debemos tener
en cuenta que la estructura de capital es la forma en cómo se utiliza el pasivo,
para financiar el activo y como la equivalencia entre los dos meda la estructura decapital de una empresa.
2
ESTRUCTURA DE CAPITAL
La teoría de la estructura del capital está muy asociada con el costo del
capital de la empresa, se dice que dentro de los estudios que se han realizado
sobre el tema, muchas son las apreciaciones sobre la "Estructura óptima de
capital" sin llegar a una unificación de criterios, unos defienden la idea de que se
puede llegar al óptimo, otrossin embargo tienen la convicción de que esto no es
posible, solo han llegado al acuerdo que se debe obtener una buena combinación
de los recursos obtenidos en las deudas, acciones comunes y preferentes e
instrumentos de capital contable, con el cuál la empresa pueda financiar sus
inversiones. Dicha meta puede cambiar a lo largo del tiempo a medida que varían
las condiciones.
La forma paradeterminar la "Estructura óptima de capital" es aquella que
maximiza el precio de las acciones de la empresa vinculado con el costo de capital
que por ende tiene que ser minimizado. Los factores que influyen sobre las
decisiones de la estructura de capital principalmente son el riesgo del negocio que
es el inherente a las actividades operacionales de la empresa (a mayor riesgo
mayor rendimiento),la posición fiscal de la empresa debido a los intereses que
son deducibles de renta, al método de depreciación de los activos fijos, la
amortización de pérdidas fiscales y al monto de las tasas fiscales.
Frente a los tipos de riesgo que se presentan en las empresas se podría
decir que existen tres: el riesgo operativo, el riesgo financiero y el riesgo total, que
están estrechamente ligadoscon la capacidad de la empresa. El riesgo operativo
es el riesgo de no estar en capacidad de cubrir los costos de operación, el riesgo
financiero es el riesgo de no estar en condiciones de cubrir los costos financieros y
El riesgo total que es una especie de apalancamiento total.
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ENFOQUES DE LA ESTRUCTURA DE CAPITAL
Las guías de orientación para analizar la "Estructura óptima de capital"...