Estudios Economicos 6 7

ESTUDIOS ECONÓMICOS

Reglas Fiscales para el Perú
Por: José Luis Pereyra Ayala.1
La intención primordial de la aplicación de una regla fiscal es asegurar un comportamiento responsable dentro de
una senda que contribuya a la búsqueda de la estabilidad económica. En particular, reglas de carácter numérico
están dirigidas a restringir el déficit de una manera explícita, evitando la discrecionalidaddel manejo público y por
lo tanto la disminución de la tendencia a generar déficit recurrentes debido a factores políticos o problemas
coyunturales por los que algún gobierno pudiera atravesar.
La aplicación de una regla cuantitativa favorece la permanencia de políticas estables y consistentes en el largo
plazo, reduciendo el riesgo de la aplicación de medidas discrecionales del tipo caso por casoque conduzcan a la
economía por un sendero poco predecible. Como es de suponer, el debate económico sobre el papel que debe seguir
la política económica, sea ésta activa o pasiva, se proyecta hacia la decisión de adoptar reglas o permitir el manejo
discrecional, en particular hacia la decisión de lograr confianza y perder discreción o viceversa.
Durante los últimos años la gestión fiscal peruanaha mostrado un comportamiento prudente, con resultados que se
pueden apreciar en los principales agregados fiscales. La mejora sustancial de los ingresos, debido a la reforma
tributaria iniciada a principios de la década, el manejo cuidadoso de la caja fiscal y una conducta moderada en el
manejo del gasto público estabilizándolo alrededor del 14 por ciento del producto, son resultados de unagestión
fructífera. Sin embargo, la disciplina fiscal puede verse seriamente afectada por choques externos, desastres
naturales o eventos adversos tan destructivos como una gestión pública irresponsable que eche por tierra el esfuerzo
de años de dedicada labor.
La mejor forma de mantener un buen desempeño en el largo plazo es institucionalizar el manejo fiscal en general,
liberándolo de interferenciasexógenas, sean éstas de orden político o económico. Para ello, se requiere un conjunto
de normas establecidas con fuerza de ley que contribuyan a continuar con una administración fiscal prudente y
eficaz de manera permanente. Sin embargo, la propuesta de un conjunto de reglas fiscales no garantiza
necesariamente el logro de un buen desempeño fiscal; es necesario, además, el respaldo de un sólidoproceso
presupuestal y normas de transparencia que colaboren en la obtención de objetivos claramente estipulados.
La experiencia de países que han impuesto diversos tipos de restricciones fiscales es valiosa a lo largo de los
últimos veinte años, y en especial de aquéllos que han dado pasos definitivos hacia la creación de una conciencia
fiscal institucionalizada como en el caso de los países de laComunidad Económica Europea, Estados Unidos de
América, Nueva Zelanda, Argentina y Costa Rica, entre otros. A pesar de la variedad de los resultados fiscales, la
experiencia mostrada es valiosa en el sentido de analizar los cambios en el manejo fiscal peruano a la luz de la
nueva Ley de Prudencia y Transparencia Fiscal.
El trabajo presenta los principales tipos y características de reglasfiscales, así como los últimos aportes teóricos
que explican de qué manera restricciones institucionales o metas fiscales específicas afectan los resultados fiscales,
tanto en países industrializados como en economías en desarrollo. El capítulo 2 analiza la experiencia de la
imposición de reglas en países seleccionados, enfocando el análisis en los efectos de tales imposiciones en la
evolución de lasprincipales cuentas fiscales durante los últimos veinte años. El capítulo 3 analiza los cambios en el
manejo fiscal peruano bajo la nueva Ley de Prudencia y Transparencia Fiscal promulgada a fines de 1999.
Finalmente, el capítulo 4 muestra algunos comentarios y conclusiones.

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M.Sc. en Economía, University of Illinois at Urbana-Champaign. Economista del Departamento de Análisis del Sector...