evaluación de proyectos

Preparación y evaluación
de proyectos
Quinta edición

Nassir Sapag Chain
Reinaldo Sapag Chain
Revisor Técnico
Álvaro Alfonso Moreno Suárez
Decano de Economía
Escuela Colombiana de Ingeniería
Presidente Asociación Colombiana de Facultades
y Departamentos de Economía - Afadeco
Bogotá, Colombia

BOGOTÁ • SANTIAGO • BUENOS AIRES • CARACAS • GUATEMALA • LISBOA • MADRID
MÉXICO • NUEVAYORK • PANAMÁ • SAN JUAN • SÃO PAULO • AUCKLAND • HAMBURGO

Londres ⋅ Milán ⋅ Montreal ⋅ Nueva Delhi ⋅París ⋅ San Francisco ⋅ Sidney
Singapur ⋅ St. Louis ⋅ Tokio ⋅ Toronto

Editora: Lily Solano Arévalo
Manufactura Colombia: Bibiana García
Diagramación: Yolanda Alarcón

Preparación y evaluación de proyectos. Quinta edición
Prohibida la reproducción total o parcial de esta obra,
porcualquier medio, sin autorización escrita del editor.

DERECHOS RESERVADOS © 2008, respecto a la cuarta edición
por McGraw-Hill Interamericana S.A.

Carrera 11 No. 93-46 oficina 301. Bogotá, D.C., Colombia.

ISBN 10: 956-278-206-9
ISBN 13: 978-956-278-206-7

Impreso en Colombia

Printed in Colombia

5123468907

1234567890

Impreso en Colombia

Printed in Colombia

A nuestrasesposas, Cristina y Silvia, y a nuestros hijos,
Álvaro, Andrea, Carolina, Claudio, José y Verónica, quienes
aceptaron sacrificar tantas horas que les pertenecían y que
les fueron sustraídas en la absorbente tarea de preparación
de este proyecto.
A nuestro padre, Chucri,
un inmigrante llegado desde muy lejos, que dedicó hasta el último
minuto de su vida a la realización de proyectos. De élaprendimos
que el empuje, la dedicación e imaginación son tanto o más
necesarios que el conocimiento teórico para el éxito de los proyectos.
A nuestra madre, Amelia,
símbolo de abnegación y apoyo incondicional, sin cuya ayuda
ningún proyecto hubiera sido posible de concretar.
A nuestro hermano Manir, que no alcanzó a ver realizados sus
proyectos y sus sueños.

Nuestro especial agradecimientoa todos los docentes por sus
comentarios y sugerencias. Esta obra es el resultado de sus
contribuciones.

Los autores

Contenido
Prólogo a la quinta edición..........................................................................................................xiii
Agradecimientos............................................................................................................................ xv

■ Capítulo 1
El estudio de proyectos
1
1.1 Preparación y evaluación de proyectos ........................................................................1
1.2 La toma de decisiones asociadas con un proyecto ......................................................4
1.3 Tipología de los proyectos............................................................................................5
1.4 La evaluación de proyectos ..........................................................................................7
1.5 Evaluación social de proyectos .....................................................................................9
1.6 Los proyectos en la planificación del desarrollo ........................................................10
Resumen.....................................................................................................................14
Preguntas y problemas ...............................................................................................15
Bibliografía ................................................................................................................. 17

■ Capítulo 2
El proceso de preparacióny evaluación de proyectos
18
2.1 Alcances del estudio de proyectos .............................................................................18
2.2 El estudio del proyecto como proceso cíclico.............................................................21
2.3 El estudio técnico del proyecto ...................................................................................24
2.4 El...