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ADMINISTACION DE RIESGOS

PROFESOR:
LIC. DAVID ENCISO

ALUMNO:
ROGELIO ARMANDO GUZMANTELLO

“OPCIONES : CALL Y PUT”

OPCION FINANCIERA

Una opción financiera también conocida como opción de compra es un contrato que da a su comprador el derecho, pero no la obligación, a comprar o vender bienes o valores (el activo subyacente, que pueden ser acciones, índices bursátiles, etc.)a un precio predeterminado (strike o precio de ejercicio), hasta una fecha concreta (vencimiento).

Existen dos tipos de opciones: call y put.

OPCION CALL
Una opción call da a su comprador el derecho -pero no la obligación- a comprar un activo subyacente a un precio predeterminado en una fecha concreta. El vendedor de la opción call tiene la obligación de vender el activo en el caso de queel comprador ejerza el derecho a comprar.

COMPRA DE OPCION DE CALL
La compra de una opción call es interesante cuando se tienen expectativas alcistas sobre la evolución futura del mercado de valores.

Posibles situaciones favorables para la compra de opciones call:
- Cuando se prevé que una acción va a tener una tendencia alcista, ya que es más barato que la compra de acciones.
- Cuandouna acción ha tenido una tendencia alcista fuerte, el inversor no ha comprado y puede pensar que está cara, pero que puede seguir subiendo, la compra de una call permite aprovechar las subidas si la acción sigue subiendo y limitar las pérdidas si la acción cae.
- Cuando se quiere comprar acciones en un futuro próximo porque se cree que van a subir pero hoy NO se dispone de los fondos necesarios, laopción call permite aprovechar las subidas sin tener que comprar las acciones.

LA COMPRA DE UNA OPCION CALL IMPLICA:

a) Se puede comprar la acción a un precio fijo. Este precio (precio de ejercicio) lo fija el comprador.

b) Todo lo que la acción suba en la Bolsa por encima de dicho precio de ejercicio menos el precio pagado por la prima son ganancias (el diferencial de precio entre laopción y el precio de mercado, menos lo que pagaste al vendedor "prima" es la utilidad).

c) Si el precio de la acción cae por debajo del precio de ejercicio, las pérdidas son limitadas y conocidas: son exactamente igual al precio pagado por la opción, es decir, la prima.

d) El coste de la opción es mucho menor que el de la compra de la acción.

e) El apalancamiento (relación coste de lainversión/rendimiento) es muy alto. Con pequeñas inversiones pueden obtenerse altas rentabilidades.

VENTA DE UNA OPCION CALL

En la venta de una opción call, el vendedor recibe la prima (el precio de la opción). A cambio, tiene la obligacion de vender la acción al precio fijado (precio de ejercicio), en el caso de que el comprador de la opción call ejerza su opción de compra, teniendo unaganancia de la prima del comprador más la posible diferencia del precio de ejercicio y el precio estipulado.
Una opción call puede venderse sin haberla comprado previamente.

Posibles situaciones favorables para la venta de opciones call:

-Para asegurar ingresos adicionales una vez que decidida la venta de las acciones.

-Es el caso de que no importe vender las acciones a un precio consideradosuficientemente alto y recibir, además, un ingreso extra previo. Este es el caso en que se vende una call fijando un precio de ejercicio en el nivel que se desee por encima del precio actual de la acción en Bolsa. Si la acción llega a alcanzar ese precio, habrá que vender la acción, pero a un precio alto y, además, se habrá ingresado el valor de la opción.

La venta de una opción call supone:
-Genera un flujo monetario inmediato derivado del ingreso procedente de la venta de la opción.

- Retrasa el momento en que se entra en pérdidas por bajadas en el precio de la acción.

- Proporciona una atractiva rentabilidad si la acción se mantiene estable.

OPCION PUT
Una opción put da a su poseedor el derecho -pero no la obligación- a vender un activo a un precio predeterminado hasta...
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