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Universidad Autónoma de Chile PAUTA
Finanzas II – CPA - Certamen 1 Hora de Termino: 23:30 hras (26/sep/2011)
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La nota 4,0 se alcanza con el 60% del puntaje total.

Parte I: Teórica (50%)

A) Verdadero/Falso
e) ___ F Los costos de agencia no dicen relación con los costos en que incurre una empresa con el objeto de asegurar el alineamiento de losintereses de la gerencia a la de los propietarios.
d) ___ V Uno de los aspectos que requiere el Acta Sarbanes-Oaxley es que la compañía mantenga una efectiva estructura de control interno alrededor de los reportes financieros.
c) ___ V Los inversionistas que compran acciones no sólo pueden recibir un retorno en la forma de dividendos.
b) ___ V El valor nominal de un bono no experimenta cambiosdurante su vigencia (existencia).
a) ___ V En la gestión financiera y la toma de decisiones que involucra, el objetivo principal es maximizar la riqueza o valor de los propietarios.

B) Respuesta corta
e) Una forma o estrategia (acción) que puede contribuir a disminuir los problemas de agencia? ……… Fusiones
d) Concepto bajo el cual una compañía conduce su negocio e implementa los controlespara asegurar procedimientos apropiados y un comportamiento ético? ……….. Gobiernos corporativos
c) Veces que una acción puede ser transada en el mercado primario? ……… Una vez
b) Medida o concepto que refleja la sensibilidad de un título o valor respecto de una cartera o portafolio de referencia? ………. Beta
a) Concepto que contempla la desigualdad en la tenencia de información en los partícipes deuna transacción? ………. Asimetría de la información

C) Alternativa
a) Bajo la idea de que los intermediarios financieros asisten en el movimiento del dinero desde los ahorrantes hacia demandantes de dinero encontramos el proceso denominado:
i) Ciclo de efectivo ii) Ciclo de dinero iii) Ciclo comercial iv) Ciclo financiero

b) En relación a colocación de los bonos, si su valor de mercado i) Descuento ii) Prima iii) Prima por riesgo iv) Ninguna

c) En el punto de equilibrio financiero, la UPA es igual a:
i) 2 ii) 1 iii) 0 iv) -1

d) El GAO puede ser calculado de:
i) 4 formas ii) 3 formas iii) 2 formas iv) 1 forma

e) Número de ámbitos básicos de decisiones asociados al quehacer financiero:
i) 2ii) 3 iii) 4 iv) 5

Parte II: Práctica (50%)

Ejercicio 1: Costo de capital (20%)
La empresa Almacenes Tu Frío Es Mio S.A. le ha encargado a usted su gerente financiero, efectúe el cálculo del costo de cada tipo de financiamiento, así como el costo de capital promedio ponderado (WACC). La empresa se encuentra afecta a una tasa de impuestos del 30%. El costo promedio ponderado lodeterminará conforme al modelo basado en el valor contable y para lo cual la estructura de financiamiento del último periodo anual al 31 de diciembre comprende lo siguiente:

|Fuente de financiamiento |Valor $ |
|Deuda por bonos |8.000.000 |
|Acciones comunes|12.000.000 |
|Acciones preferentes |7.000.000 |
|Utilidades retenidas |10.000.000 |

En relación a deuda por bonos, la empresa puede vender un bono con valor nominal de $1.000 a 30 años que tiene un cupón anual de 10%, sobre el cualse puede obtener del mercado un menor valor por $120, sin embargo, la materialización de la operación implica una cuota de garantía del 3% del valor nominal para el intermediario financiero que coordina la operación.
Con respecto a las acciones preferentes, poseen un valor par de $100, el cual paga un dividendo anual equivalente del 10% del valor nominal. La acción preferente se vende en el...
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