Finanzas corporativas

Área: FINANZAS
Contenido:
INFORME FINANCIERO APUNTE BURSATIL

AREA FINANZAS

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Introducción a las Finanzas Corporativas: Creando valor para el accionista ............................ Invertir en la Bolsa de Valores de Lima ................................................................................................................... La importancia del Buen GobiernoCorporativo ............................................................................................

Introducción a las Finanzas Corporativas: Creando Valor para el Accionista
Eco. Rosario Quispe Ramos Miembro del Staff Interno de la Revista Actualidad Empresarial

1 Introducción a las Finanzas Corporativas; Juan Mascareñas.

2 Las funciones de los mercados financieros son: ladeterminación de precios, la generación de liquidez y la reducción de los costos de transacción.

A C T U A L I D A D E M P R E S A R I A L | N° 84

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PRIMERA QUINCENA - ABRIL 2005

1. Introducción El ámbito de estudio de las finanzas abarca tanto la valoración de activos como el análisis de las decisiones financieras tendentes a crear valor 1/. La interrelación existente entre el análisis dela decisión a tomar y la valoración viene dada desde el momento en que un activo cualquiera sólo debería ser adquirido si se cumple la condición necesaria de que su valor sea superior a su costo (ésta condición no es suficiente porque puede existir otros activos que generen más valor para la empresa). Podemos contemplar tres áreas, cada una de las cuales hace referencia a la misma serie detransacciones, pero analizadas desde diferentes puntos de vista. 1.1. Las Finanzas Corporativas (Corporate Finance) se centran en la forma en la que las empresas pueden crear valor y mantenerlo a través del uso eficiente de los recursos financieros. Se subdivide en tres partes: a) Las decisiones de inversión, que se centran en el estudio de los activos reales (tangibles o intangibles) en los que laempresa debería invertir; b) Las decisiones de financiación, que estudian la obtención de fondos (provenientes de los inversores que adquieren los activos financieros emitidos por la empresa) para que la empresa pueda adquirir los activos en los que ha decidido invertir. c) Las decisiones directivas, que atañen a las decisiones operativas y financieras del día a día, como por ejemplo: el tamaño de laempresa, su ritmo de crecimiento, el tamaño del crédito concedido a sus clientes, la remuneración del personal de la empresa, etc. Algunas de las zonas de estudio de las finanzas corporativas son, por ejemplo,

el equilibrio financiero, el análisis de la inversión en nuevos activos, el reemplazamiento de viejos activos, las fusiones y adquisiciones de empresas, el análisis del endeudamiento, laemisión de acciones y obligaciones, etcétera. 1.2 La Inversión Financiera (Investment) examina las transacciones financieras desde el punto de vista de los inversores, es decir, de la otra parte de la transacción, que es la que adquiere los activos financieros emitidos por las empresas. Ejemplos: la valoración de acciones, la selección de activos financieros, el análisis de bonos, el uso de opcionesy futuros, la medida del comportamiento de la cartera, etcétera. 1.3 Los Mercados Financieros y los Intermediarios, tratan de las decisiones de financiación de la empresa, pero desde el punto de vista de un tercero. Los mercados financieros2/ analizan dichas transacciones desde el punto de vista de un observador independiente y en ellos tienen lugar las operaciones de compra y venta de losactivos financieros a través de empresas que operan por cuenta ajena únicamente (brokers)
Fig. 1. Ámbito del estudio de las finanzas

y de las que también pueden operar por cuenta propia (dealers). Los intermediarios financieros las analizan con la óptica de alguien que las hace posible, puesto que adquieren los activos financieros para mantenerlos como inversiones, financiando así las inversiones...