Finanzas Corporativas

Páginas: 2 (444 palabras) Publicado: 1 de junio de 2012
Pregunta 1
1) Encuentre la ecuación que representa la línea del mercado de capitales.
Para calcular el retorno esperado y la desviación estándar del portafolio de mercado (M) :

R(esp)= µm=α*E(Ra)+(1- α)*E(Rb)

La línea del mercado de capitales se encuentra representada por


Por tanto la línea del mercado de capitales quedaría expresada como:


2) Cambio en el precio relativoentre ambos activos.

Cuando varia el precio de los activos, se ve afectado el riesgo ; es por esto que se debería modificar la proporción invertida en los activos. Lo que debería hacer elinversionista es incrementar su posición hacia el activo con mayor retorno esperado versus el de menor retorno esperado. Todo esto va a depender del nivel del cambio en estos retornos esperados y a laspreferencias del inversionista, en donde según sus preferencias y grado de aversión puede elegir, reestructurar su cartera o no reestructurarla.

Pregunta 2
1. ¿Cuál es el precio forward y el valorinicial de ese contrato forward?
Precio forward del contrato:

Valor inicial del contrato forward:
VP=0

El valor inicial de este contrato es cero porque está construido para que en valorpresente neto tenga valor cero. Un forward significa que no existe desembolso de caja por cualquiera de las partes en el t=0 a diferencia de un contrato futuro que efectivamente si tiene un desembolso decaja en t=0.
2. El nuevo precio forward a tres meses plazo es:

El valor de la posición corta del contrato forward original es

Pregunta 3
Dado los datos en el enunciado, encuentre la razón deSharpe.
1) La pendiente de la línea de mercado de capitales, es la razón de Sharpe

2) Demostración que la demanda por riesgo del inversionista se encuentra dada por, :
Acá lo que se buscaes solucionar el problema del inversionista el cual es poder
Maximizar sus utilidades para lograr esto se debe :
.

Reemplazando µσ en la función de maximización se obtiene
/2
Derivando...
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