Finanzas Corporativas

EL FLUJO DE CAJA





El flujo de caja libre se ha convertido hoy en día en la vara de medida financiera que muestra verdaderamente el valor de una organización. Muchas empresas no manejan o no entienden la finalidad de esta herramienta. No se debe confundir con el flujo de caja de tesorería , son dos cosas completamente diferentes.

• El FCL tiene dos destinos básicos:cubrir elservicio de la deuda y cubrir el reparto de utilidades.
• La rotación de la cartera y del inventario deben generar suficiente flujo de caja para cubrir servicio deuda y dividendos
• El crecimiento se asocia con demanda de efectivo, la participación de mercado con la generación de efectivo. El flujo de caja puede entonces generar y/o demandar efectivo
• El crecimiento esperado delflujo de caja a perpetuidad determina el valor de una empresa
• Si asumimos un flujo de caja constante, el valor de una empresa como negocio en marcha, es igual a dicho flujo de caja dividido por la tasa de oportunidad
• Hablar de generación de rentabilidad (rentabilidad del activo), es lo mismo que hablar de generación de flujo de caja libre y viceversa, van de la mano.Nota,entender este concepto es crucial dentro del manejo financiero
• Existen dos opciones para mejorar el FCL: incrementar utilidad operativa o decrecer ritmo de crecimiento del capital de trabajo neto operativo (KTNO) y del activo fijo, en otras palabras, del activo neto de operación
• Partiendo de la utilidad operativa el FCL se descompone en : GIF, Flujo de caja bruto y del EGO, cada uno delos cuales tiene una finalidad específica
• El FCL de un proyecto requiere: determinar rendimiento del capital y determinar recuperación de la inversión; esta última se descompone en el EVA generado y en el costo de capital invertido
• El FCL es igual a la inversión menos UODI ( utilidad operativa después de impuestos
La utilidad es una cifra contable, el flujo de caja es unarealidad, un hecho. La utilidad no mueve el negocio, el flujo de caja es el alma. Consejo importante, nunca reparta dividendos con base a las utilidades netas

10 ENFOQUES PARA UNA PROYECCION FINANCIERA


|Medir y proyectar las finanzas de una empresa requiere un amplio conocimiento de las herramientas que se necesitan. Los |
|siguientes conceptos muchas veces no son tenidos en cuentapor los analistas y proyectistas financieros. Es importante anotar |
|que hoy se requiere integrar la parte comercial y la parte financiera; los numerales 1 y 2 integran factores financieros con |
|efectos comerciales. Los numerales 3 y 4 muestran una faceta diferente sobre el capital de trabajo. Los 2 últimos numerales |
|pretenden mostrar los elementos de análisis de la parte operativay de la financiera |
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|1 - PUNTO DE EQUILIBRIO. El punto de equilibrio se convierte en el puntal para determinar, a través de análisis de |
|sensibilidad, la utilidad esperada dados un gastos y un volumen dado;precio de venta dados unos gastos fijos y variables, |
|etc. Se requiere calcular costos y gastos variables, fijos y precios de venta. Con estos datos es posible configurar y |
|determinar 5 indicadores, bajo el criterio "que pasaría sí....". Son vitales. |
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|2 - MOP. Mezcla óptima de productos. Al determinar los puntos de equilibrio por línea y ponderarlos, es posible definir cuales|
|productos son los que verdaderamente contribuyen a la utilidades y qué rentabilidad aportan. Curiosamente muchas empresas no |
|conocen ni manejan este concepto, el cual es complementario al Marketing Mix...