Finanzas

CASO PRÁCTICO Y TEORÍA ADAPTADOS AL EEES

Introducción a las Finanzas
Grado de Administración y Dción de Empresas
Curso 2011/2012



PREGUNTAS TEÓRICAS


1. Un inversor compró 1.000 acciones del Banco MILLONETIS el día 30 de diciembre de 2010, cuando cotizaban a 7,9 €/acción. Y las vendió el 30 de diciembre de 2011 a un precio de 6,9 €/acción. El dividendo anual fue repartido el día 30de septiembre, con una cuantía de 1,20 €/acción.
a. Calcule la rentabilidad total, por precio y por dividendos de la inversión.

- rentabilidad por precio = 6.900-7.900/7.900= -0,1266%
- rentabilidad por dividendos = 1.200/7.900= 0,1519%
- rentabilidad total = 0,1518-0,1265= 0,0253%

b. El banco ofrece a los accionistas la posibilidad de cobrar el dividendo en forma de acciones, en lugarde hacerlo en efectivo. Se les daría una acción por cada 10€ de dividendo. Para ello se realizaría una ampliación de capital.
▪ ¿Cuántas acciones recibiría el inversor?


- el inversor recibiría 120 acciones


▪ ¿Cuál sería la rentabilidad de la inversión si canjea el dividendo por acciones y las vende todas el 30 de diciembre? Explique los resultados obtenidos.


-1.000x7,9=7.900
- 120x10=1.200
- 7.900+1.200=9.100
- 1.120x6,9=7.728
- 7.728-9.100= -1.372 -> rentabilidad en u.m.
- 7.728-9.100/9.100= -0,1518% -> rentabilidad en %

▪ ¿Cuál es el efecto del canje sobre el balance de la empresa?

- El efecto del canje es bueno porque aunque sus acciones han disminuido el valor, no ha perdido tesorería que es lo que se refleja en elbalance.










2. Una empresa sin problemas de liquidez, con unas ventas anuales de 3.000.000 u.m. y un saldo de clientes de 500.000 u.m. está financiando dicho saldo con un crédito al 20 % anual. ¿Le interesaría aplicar un descuento por pronto pago del 4% al que se acogerían el 60 % de los clientes actuales? (considere el año 360 días).

- Para hacer esta reflexión es necesarioconocer la situación económica del mercado, si la situación es buena y prospera y no hay indicios de riesgo de impago de clientes, la empresa debería mantenerse así. Aunque siempre es bueno el pronto pago para la empresa ya que los precios de los productos a los clientes son del pago al contado y no de la financiación, por ello si no existe riesgo, y con la financiación la empresa obtiene mayoresbeneficios.
- Si existen riesgos de impagos sería aconsejable llegar a este acuerdo con los clientes pues, aunque se pierda beneficio, la empresa ingresaría tesorería.
- Sin el descuento, la empresa ingresa 100.000€ más al año, es decir, se ingresarían 600.000€/año.
- Con el descuento, el saldo de clientes pasaría a ser de 200.000€/año y se ingresarían 348.000€ más al año.
-Por lo tanto si se aplicara el descuento, la empresa dejaría de ganar 52.000€/año.
- En cualquier caso, si la empresa esta prosperando y sus clientes son fieles, no debería plantearse el descuento.


3. Un axioma en finanzas afirma que “un alto riesgo puede ser apetecible”. Explica dicho axioma y representa la relación entre riesgo y rentabilidad de una inversión. Explica cómo afecta a laSML el hecho de aumentar el tipo de interés de las emisiones de títulos de renta fija del Estado español.

A veces, al asumir múltiples riesgos puede producir seguridad, al compensarse unos con otros , ante determinadas eventualidades. En consecuencia no todo el riesgo es rechazable, un alto riesgo puede ser apetecible si contribuye a la diversificación del riesgo que ya soportamos. Es decir, enprincipio el inversor racional no deseará el riesgo, o lo que es lo mismo, los inversores sólo asumirán riesgos si son recompensados. La rentabilidad mínima exigida por un inversor dependerá del nivel de riesgo que conlleve la inversión. A más riesgo, el inversor pedirá mayor rentabilidad.

Rentabilidad mínima requerida (Rj) = Rf + prima por riesgo


















Al...