Flujos de caja

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CASO 1.
ADQUISICIÓN DE UN CAMION.

La compra de un camión para el transporte de minerales representa una inversión de USD 50.000. Al cabo de dos años, el vehículo ya no sirve para estatarea, pero puede liquidarse en USD 5.000. La ley solo permite depreciar solo USD 20.000 por año para el camión.

Los costos de operar el camión son de USD 15.000 el primer año y USD 20.000 el segundoaño. Los ingresos por flete alcanzan los USD 55.000 por cada año. La tasa de impuestos a las utilidades es de un 15%.

El inversionista dispone de USD 30.000 para este negocio, pero no se decide porquetiene otra alternativa que le retorna un 20% anual en dólares, Los USD 20.000 restantes se pueden obtener a través de un crédito bancario al 12% anual.

a) ¿Qué recomendaría a esteinversionista?

Considere que el crédito se paga en dos cuotas iguales que incluyen amortización e intereses.

Justifique su respuesta desde el punto de vista financiero, utilizando las metodologías deevaluación de proyectos revisadas en clase.

Respuesta: Es absolutamente conveniente la alternativa de inversión en usd, dado que al cabo de 2 años queda con una utilidad de US$13.200 y con un patrimonioacumulado de US$43.200. Mientras que con la opción de comprar el camión, quedará con una pérdida de US$15.310, al cabo de 2 años, considerando la perdida que se produce de la Inversión Inicial. Si nose depreciara el camión y su valor comercial se mantuviera constante al cabo de 2 años, se tendría utilidades de US$9.690 y un patrimonio acumulado de US$39.690, pero de todas maneras sigue siendo másrentable la alternativa de invertir en US$ mientras el tipo de cambio se mantenga constante y no se produzca una fuerte caída respecto a su valor.

CASO CAMIÓN OPCION 1 | año 1 | año 2 |Ingresos x Vtas | 55.000 | 55.000 |
Costos de operación | 15000 | 20000 |
EBITDA | 40.000 | 35.000 |
DEPRECIACIÓN | 20000 | 20000 |
EBIT | 20.000 | 15.000 |
INTERESES + AMORTIZACIÓN | 12400 |...
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