Formula Finanzas

 ¿Qué es el Valor Futuro (VF)?
Muestra el valor que una inversión actual va a tener en el futuro. Su expresión general es:

VF = VA (1+i)^n

Siendo:
VA: Valor actual de la inversión
n: número de años de la inversión (1,2,...,n)
i: tasa de interés anual expresada en tanto por uno

El VF será mayor cuando mayor sean i y n.

Ejemplo de cálculo del VF:

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 ¿Qué es elValor Actual (VA)?
Indica el valor de hoy de una inversión a recibir en el futuro.
A partir de la expresión anterior podemos calcular su valor. Para ello despejamos el valor actual y obtenemos:

VA = VF / (1+i)^n

Siendo:
VF: Valor futuro de la inversión
n: número de años de la inversión (1,2,...,n)
i: tasa de interés anual expresada en tanto por uno

El VA será mayor cuando menor seani y n.

Ejemplo de cálculo del VA:

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 ¿Qué es el Flujo de Caja Libre (FCL)?
Se define como el saldo disponible para pagar a los accionistas y para cubrir el servicio de la deuda (intereses de la deuda + principal de la deuda) de la empresa, después de descontar las inversiones realizadas en activos fijos y en necesidades operativas de fondos (NOF).

Ventas
- Coste de lasventas
- Gastos generales

= Margen operativo bruto (BAAIT)
- Amortización (*)

= Beneficio antes de impuestos e intereses (BAIT)
- Impuestos

= Beneficio neto (BDT) (antes de intereses)
+ Amortización (*)
- Inversión en A. fijos
- Inversión en NOF (**)

= FCL

(*): La amortización se resta inicialmente debido a la depreciación que sufre con el tiempo la inversión en inmovilizado(equipos, maquinaria...), por lo tanto debe recogerse anualmente como un coste a descontar de los beneficios antes de calcular los impuestos que se deben pagar. Pero para calcular el flujo de caja se vuelve a sumar de nuevo, ya que ese gasto no sale en realidad de caja.

(**): Necesidades operativas de fondos (NOF) = Caja + Clientes + Existencias - Proveedores

Si actualizamos los FCL,descontándolos al coste de capital, obtenemos el valor de la empresa.

Ejemplo de cálculo del Flujo de Caja Libre:

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 ¿Qué es el Coste de Capital?
El coste de capital, o coste promedio ponderado de capital (cppc o wacc en inglés), se define como la suma del coste ponderado de los recursos ajenos y de los recursos propios.

cppc = [ Cte RA * (1-t) * (RA / (RA+RP)) ] + [ Cte RP * (RP/ (RA+RP)) ]

Siendo:

RA: recursos ajenos
RP: recursos propios
RA / (RA+RP): proporción de recursos ajenos sobre recursos totales
RP / (RA+RP): proporción de recursos propios sobre recursos totales
Cte RA * (1-t): coste de los recursos ajenos después de impuestos
t: tasa impositiva
Cte RP: coste de los recursos propios

Ejemplo de cálculo del Coste de Capital:

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¿Qué es el CAPM (Capital Asset Pricing Model)?
Método que se utiliza para obtener la rentabilidad que se requiere a los recursos propios.

CAPM = Rf + ß (Rm - Rf)

Siendo:

Rf: rentabilidad de un activo que no ofrece riesgo
Rm: rentabilidad del mercado
(Rm-Rf): prima de riesgo del mercado
ß: coeficiente de variabilidad del rendimiento de los recursos propios de la empresa respecto alrendimiento de los recursos propios del mercado. Cuánto mayor sea ß, mayor será el riesgo que corre la empresa.
Si ß>1: la rentabilidad esperada de los fondos propios será mayor a la rentabilidad del mercado (Rm).
Si ß<1: la rentabilidad esperada de los fondos propios será menor a la rentabilidad del mercado (Rm).
Si ß=0: la rentabilidad esperada de los fondos propios será la rentabilidad deun activo sin riesgo (Rf).
Si ß=1: La rentabilidad esperada de los fondos propios será la rentabilidad del mercado (Rm).

Ejemplo de cálculo del CAPM:

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 ¿Qué métodos son los más utilizados a la hora de analizar la rentabilidad de una inversión?
a. Valor Actual Neto (VAN)
Consiste en actualizar a valor presente los flujos de caja futuros que va a generar el...