Forward - instrumento de cobertura

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  • Publicado : 30 de mayo de 2010
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Las Divisas en el corto plazo presentan tendencias, pero no aseguran que el ciclo continúe.
Un instrumento de cobertura como los forwards, permite que los agentes del mercado financiero asuman el riesgo  oferta de valor.
La utilización de un instrumento de Cobertura / Forward, es una decisión Estratégica – No hacer algo es Especular.
La esencia del negocio está basada en el riesgo en elplazo, la moneda y el monto.
Debemos saber reconocer que los resultados de las liquidaciones de los contratos al vencimiento no son pérdidas o ganancias. Realizar un “gasto” en un producto derivado es una inversión, dado que permite disminuir el riesgo de su negocio.
Cobertura del riesgo de cambio: Forwards
El contrato forward permite al exportador / importador cubrir el riesgo de tipo de cambio:El contrato forward es la compra / venta de una moneda a un plazo determinado y a un tipo de cambio fijo.
La compra / venta de la moneda se realizará cuando llegue el plazo acordado (por ejemplo, 180 días) pero se aplicará entonces el tipo de cambio acordado en el momento de contratar el forward.
Si el tipo de cambio varía en ese periodo ya no les va a afectar, puesto que han acordado ya con suentidad financiera un tipo de cambio determinado.
El tipo de cambio forward es un tipo de cambio diferente al que se aplica en operaciones al contado y que es el que todos conocemos (cambio spot).
Contratando un forward:
El exportador puede cerrar hoy la venta de los dólares que va a recibir en un futuro.
El importador puede cerrar la compra de los dólares que va a necesitar en un futuro.
Deesta manera, el exportador sabrá hoy cuantos pesos recibirá cuando cambie los dólares que le tienen que pagar, por ejemplo dentro de 90 días, por una venta realizada, y el importador sabrá cuantos pesos necesitará para comprar en un futuro los dólares con los que pagar la importación que ha realizado.
Veamos un ejemplo EXPORTADOR:
Un exportador va a recibir dentro de 90 días US$ 10.000 y contrataun forward para vender dichos dólares (tipo de cambio forward: 530,32).
Dentro de 90 días recibirá US$ 10.000 y los liquidará en su banco recibiendo $ 5.303.200.-
Puede que el tipo de cambio dentro de 90 sea superior (por lo que podría haber recibido más pesos si no hubiera contratado el forward) o inferior (habría recibido menos pesos.). Pero contratando un forward elimina esta incertidumbre. Exportador “apuesta” a que el USD va a bajar.
Veamos un ejemplo IMPORTADOR:
Un importador va a pagar dentro de 90 días US$ 10.000 y contrata un forward para comprar dichos dólares (tipo de cambio forward: 530,32).
Dentro de 90 días pagará US$ 10.000 y los comprará en su banco a $ 5.303.200.-
Puede que el tipo de cambio dentro de 90 sea superior (por lo que podría haber pagado más pesos sino hubiera contratado el forward) o inferior (habría pagado menos pesos.). Pero contratando un forward elimina esta incertidumbre.
 Importador “apuesta” a que el USD va a subir.
Opciones de contratos Forwards:
• Por COMPENSACIÓN: Esta modalidad consiste en que la parte que corresponda cancela a la otra en moneda nacional, la diferencia entre los precios pactados a futuro y los referenciales demercado que hayan acordado las partes.
Si los precios pactados son superiores a los referenciales de mercado, a la fecha de vencimiento del contrato, será el comprador de la moneda extrajera el que pagará la diferencia al vendedor, y en caso contrario, será el vendedor el que pagará al comprador la diferencia.
• Por ENTREGA FÍSICA: En caso que el Banco actúe como vendedor de la moneda extranjeray el comprador se comprometa a pagarla en pesos moneda corriente local; el Banco sólo podrá efectuar la Entrega Física de la moneda extranjera comprometida únicamente si el comprador acredita que a la fecha de vencimiento del contrato, debe cubrir una obligación de pago al exterior a través del mercado cambiario formal.
Si el monto de la moneda extranjera vendida contra la moneda corriente...
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