Funciones De Tesoreria

Abril 21, 2012

FUNCIONES DE TESORERIA
Se tratará en este documento:
Las funciones típicas del área de tesorería dentro de una empresa o un grupo corporativo.
Las funciones que debería realizarse en el área de tesorería de EL GRUPO y las sugerencias de responsables para realizarlas.

1) FUNCIONES TIPICAS DEL AREA DE TESORERIA
De manera general, las funciones básicas del área detesorería de una empresa o grupo suelen ser:
A. LA ADMINISTRACIÓN DEL EFECTIVO
Los objetivos de la administración del efectivo en una empresa o de un corporativo son:
1. Disminuir el tiempo de cobro y aumentar el tiempo de pago.
Para maximizar sus flujos de caja, una empresa debe manejar sus cuentas por pagar y cobrar de forma que pueda retener el mayor tiempo posible el efectivo.
2. Trasladar elefectivo, lo más rápido posible, de las áreas del negocio en donde no es necesario hacia aquellas áreas en donde sí es indispensable.
Una empresa debe procurar disminuir al máximo el tiempo en el que el efectivo permanece inactivo ya que esto reduce el valor de las operaciones. Existen cuatro diferentes movimientos de fondos en un corporativo:
Pagos de los clientes hacia las empresas del grupo.Pagos de las empresas hacia sus proveedores.
Pagos entre subsidiarias.
Pagos entre subsidiarias y casa matriz (i.e. dividendos y cuotas a casa matriz).
3. Obtener la más alta tasa de retorno ajustada al riesgo, después de impuestos.
Un grupo no debería tener excedentes de liquidez, ya que debería poder trasladar esos excedentes hacia otras compañías del mismo grupo que los necesitan. Si nose pueden optimizar los excedentes dentro del grupo, éste efectivo se deberá invertir, a corto plazo, fuera de las empresas. Las inversiones a corto plazo servirán para minimizar el valor perdido de mantener sin uso esos fondos.

B. LA PLANEACIÓN DE LA ESTRUCTURA DE CAPITAL
La planeación de la estructura de capital de una empresa se refiere a la forma en que se financiarán los proyectos de lamisma, ya sea con capital propio o con endeudamiento. Dicha planeación se basa en el concepto de apalancamiento financiero, el cual permite a las empresas aumentar retornos sin incrementar significativamente su riesgo (hasta cierto nivel).
Las fuentes de financiamiento usualmente utilizadas por compañías son:
Capital propio
Extensión de capital social
Emisión de nuevas acciones
Préstamosbancarios
Emisión de bonos corporativos.
Los grupos corporativos hacen uso de estas mismas fuentes y adicionalmente utilizan las siguientes:
Préstamos entre la casa matriz y sus subsidiarias
Préstamos entre subsidiarias.

C. EL MANEJO DEL RIESGO
La administración del riesgo incluye el manejo de eventos impredecibles que tienen consecuencias adversas para la compañía.
Usualmente, un Departamentode Tesorería, enfrenta cuatro tipos de riesgos:
Riesgo puro - aquel que presenta únicamente la posibilidad de pérdidas. Por ejemplo: la destrucción de activos de la compañía por causa de accidentes.
Riesgo especulativo - aquel que ofrece la posibilidad de ganancias, pero que también pueden resultar en pérdidas. Por ejemplo: una inversión en un nuevo proyecto.
Riesgo financiero - aquel queresulta de transacciones financieras. Por ejemplo: pérdidas cambiarias en operaciones realizadas en moneda extranjera.
Riesgo de controles internos - aquel que se produce por la falta de buenas medidas y controles sobre procedimientos. Por ejemplo: fraude por falta de segregación de funciones.
En la mayoría de las situaciones, los riesgos mencionados pueden minimizarse mediante las siguientestécnicas:

Transferir el riesgo a una compañía de seguros. Es ventajoso asegurarse contra riesgos a través de una empresa aseguradora ya que ésta puede mitigar el riesgo mediante la diversificación del riesgo de la compañía asegurada contra otros seguros. Aún así, en varias circunstancias puede resultar más ventajoso que una compañía se auto-asegure, lo cual significa cubrir el riesgo directamente en...