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LA DEUDA EXTERNA DEL SECTOR PÚBLICO DE MÉXICO Y SU IMPACTO SOBRE EL CRECIMIENTO ECONÓMICO 1988-2008.

Extracto de la tesis doctoral

Por José Vargas Mendoza


Globalización financiera.



B. El Desarrollo de un nuevo mercado financiero de alcance global y la revolución financiera en curso.


Pese a la enorme difusión que está teniendo la empresa red y la competencia global en elmarco del desarrollo del capitalismo contemporáneo, el único ámbito en el que la globalización ha logrado crear un mercado de alcance totalmente mundial y que funciona las 24 horas del día mediante los sistemas automatizados y con mayores capacidades de coordinación financiera, es el mercado financiero internacional. Esto ha sido el resultado de la introducción de la informática, la telemática ylas redes de información a las operaciones financieras, que ha posibilitado un desarrollo mucho más rápido de la empresa red de alcance global, así como de la acelerada proliferación y descentralización de las actividades y corrientes financieras a través de la creación de instrumentos financieros y mercados totalmente nuevos, así como de procesos asociados a la innovación y desregulaciónfinanciera, la titularización del financiamiento y la homogeneización de las instituciones financieras (Palazuelos, 1998; Gutiérrez, op.cit; Correa, op.cit; Ibarra, 1998; Bouzas y French-Davis, 1998; Félix, 1998).

El surgimiento de una nueva base tecnológica que posibilitó y amplió la sofisticación de los actuales servicios y productos financieros está en el corazón mismo de la explicación del nuevorol de este tipo de mercado, porque no se puede ampliar, centralizar, así como almacenar de forma casi instantánea la información del conjunto de las operaciones financieras, si no se cuenta con el uso masivo de las computadoras y la amplia difusión de la empresa red como la denominan Castells y Reich.

Con el uso de la computadora se ha podido agrupar un conjunto de activos atomizados,invertirlos, recolectar sus rendimientos y distribuirlos entre los inversionistas. La nueva tecnología de los sistemas de comunicaciones ha aumentado la integración de los mercados financieros en el mundo y ha hecho viable la negociación financiera de forma continua y sostenida. Asimismo, ha creado las condiciones para poder realizar operaciones simultáneas entre los diversos mercados, rompiendo con losobstáculos que representaban las barreras del tiempo o del espacio. Entre las repercusiones que ha tenido la introducción de las nuevas tecnologías de la informática y la telemática en las operaciones financieras, está el haber reducido el costo de la obtención y transmisión de la información de las operaciones de los diferentes instrumentos, haber elevado la competencia en el sector, haber creadola posibilidad de que los instrumentos de inversión se multiplicaran y que se socializara el riesgo entre los participantes que conforman el nuevo mercado de capitales en el mundo.

En el centro de la globalización de los mercados financieros está también el papel de la innovación financiera entendida como la creación de nuevos productos, procesos y mercados (Gutiérrez, op.cit:28) que seexpresó en una ampliación de la oferta de activos financieros, en una expansión de los mercados de valores y en nuevas formas de gestionar la liquidez. Esta innovación se dio como resultado de la lenta y progresiva modificación del entorno macroeconómico que venía operando en la economía mundial desde fines de los años sesenta del siglo XX, cuando la desvalorización del poder adquisitivo de las monedasempezó a romper con los cimientos de los acuerdos de Bretton Woods y la consecuente volatilidad de los tipos de cambio que comenzó a operar desde ese entonces, así como por el repunte inflacionario en cada una de las economías nacionales.

En el fondo de la cuestión estaba la exigencia de romper con todas aquellas trabas que habían impuesto las regulaciones estatales desde los años treinta...