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GUIA 7
Conceptos generales sobre la tasa de rendimiento.

El método de la tasa de rendimiento, llamada también tasa de retorno o tasa de rentabilidad, es la tasa de rendimiento ( i) que hace que las alternativas sean equivalentes.

Los problemas que involucran el método de tasa de rendimiento pueden referirse:
a) Calculo de la tasa de rendimiento para la inversión de un soloproyecto.
b) Calculo de la tasa de rendimiento para la evaluación de alternativas múltiples.
La evaluación de alternativas por tasa de rendimiento básicamente consiste en determinar una tasa mínima atractiva a una empresa que satisfaga la relación equivalente entre sus costos e ingresos.
De ahí, que el método pretende encontrar una tasa de retorno que defina una política de inversión deuna empresa a través de la tasa encontrada.
En resumen, la tasa de retorno es la tasa de interés pagada sobre saldos insolutos de dinero tomado en préstamo o la tasa de interés ganada sobre saldo no recuperado de una inversión ( préstamo ), de tal manera que el pago o ingreso final, lleva el saldo a cero, considerando el interés.

Procedimiento para el método de la tasa de rendimiento

Elprocedimiento ha seguir para evaluar una alternativa por tasa de rendimiento utilizando el método de costo anual es el siguiente:

1) Determinar el costo anual e ingreso anual.
1.1 Para costos o ingresos uniformes
CA = (P – L) (A/P, i%, n) + Li + D
IA = IA
1.2 Para costos o ingreso no uniformes
CA = (P – L) (A/P, i%, n) + Li + [D ± G (A/G, i%, n)]IA = I1 ± G (A/G, i%, n)

2) Igualar o comparar el costo anual contra el ingreso anual.

CA = IA

3) Hacer una primera prueba con i = 0 para determinar si hay rentabilidad y observar el modelo general de equivalencia si los ingresos recuperan los gastos por si solos y no con un interés.
Esto es, sustituir con i = 0 en el modelo deequivalencia establecida en la alternativa y observar si los ingresos son capaces de recuperar los costo por si solo y no con una tasa de interés.
Los valores que toman los factores con i = 0 son los siguientes:
F/P = 1 F/A = n A/P = 1/n
A/G = n-1
2
P/F = 1 A/F = 1/n P/A = nLOS VALORES ANTERIORES HAN SIDO OBTENIDOS AL SUSTITUIR EN LAS FORMULAS CORRESPONDIENTES A LOS FACTORES.

Al determinar los costos anuales y los ingresos anuales, con i = o, y si encontramos que los CA(IA, la diferencia dará una utilidad aproximada que servirá para encontrar una tasa de interés aproximada.

4) Se determina la “iAPROXIMADA”: Utilidad aproximada x 100Inversión Inicial

5) Se determina la “iREAL” de acuerdo a los siguientes criterios:
P < L --------( iREAL < aproximada
P > L --------( iREAL > aproximada
P = L --------( iREAL = aproximada

6) Realizar pruebas sucesivas para determinar puntos cercanos a la tasa real, observando el cambio de desigualdad al comparar el costo anual con el ingresoanual.

Si P > L, tenemos:
Interpolando para encontrar la iREAL
iREAL = iMENOR + Excedente IA x ( diferencia I en %)
Excedente IA + Excedente CA

Excedente IA = Diferencia de los Ingresos Anuales (Excedente)
Excedente CA = Diferencia de los Costos Anuales (Excedente)
Diferencia % = Diferencia de las tasa de interés

Evaluación de alternativasde tasa de rendimiento por medio del Valor Presente.
El procedimiento general empleado para calcular una tasa de rendimiento utilizando la ecuación de valor presente es el siguiente:
• Trazar un diagrama de flujo de efectivo.
• Plantear la ecuación de la tasa de rendimiento en la forma de –VPD + VPI = 0.
• Seleccionar valores de “i” mediante ensayo y error hasta que la ecuación esté...
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