Ideosincratico

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NBER WORKING PAPER SERIES

EL ESTADO DE LA MACRO
Olivier J. Blanchard
Papel de Trabajo Nro. 14259 http://www.nber.org/papers/w14259 NATIONAL BUREAU OF ECONOMIC RESEARCH 1050 Massachusetts Avenue Cambridge, MA 02138 Agosto 2008

Preparado para el "Annual Review of Economics". Gracias a Daron Acemoglu (uno de los editores), Ricardo Caballero, V.V. Chari, Laura Feiveson, Ben Friedman, JordiGali, Anil Kashyap, Jaewoo Lee, N.Greg Mankiw, Marianna Riggi, Julio Rotemberg, Robert Shimer, Andrei Shleifer, y Harald Uhlig por sus valiosos comentarios. Las opiniones aquí expresadas pertenecen al autor y no necesariamente reflejan las propias del National Bureau of Economic Research. © 2008 por Olivier J. Blanchard. Todos los derechos reservados. Pueden transcribirse sin permiso explícitosecciones breves del texto, sin exceder los dos párrafos, siempre que sea citada la fuente. Traducción al castellano: Juan Carlos Hermida

El Estado de la Macro
Olivier J. Blanchard
NBER Working Paper No. 14259 Agosto 2008 JEL No. E0, E2, E3, E4, E50,

RESUMEN
Luego de la explosión de la macroeconomía en los años 1970s, por largo periodo el terreno se asemejó a un campo de batalla. Sin embargo,con el transcurrir del tiempo, y en gran parte debido a que los hechos no han quedado en el olvido, ha emergido una visión compartida tanto en las fluctuaciones como en la metodología. No todo está bien. Como acontece en todas las revoluciones, ésta en particular se produjo a partir de la destrucción de cierto conocimiento, y ha padecido del extremismo que se ha congregado a su alrededor. Detodos modos nadie ha quedado herido de muerte. El estado de la macro es saludable. La primera sección introduce el escenario con una breve revisión del pasado. La segunda argumenta que ha existido amplia convergencia y la tercera pasa revista a puntuales acontecimientos. La cuarta se centra en la convergencia de la metodología. La última considera los actuales desafíos.

Olivier J. Blanchard MITSección de Economía E52-357 Cambridge, MA 02142-1347, y NBER blanchar@mit.edu

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Los editores de esta nueva revista me solicitaron escribiera sobre “El Futuro de Macroeconomía". Nadie debiera aceptar semejante tarea. Uno puede prever el futuro próximo con cierta precisión sabiendo que la tecnología de Investigación es en gran parte de naturaleza austriaca, resultando el producto de laaplicación de recursos después de un tiempo. Uno puede observar diferentes equipos de trabajo y estar seguro que, más temprano o más tarde, ellos tendrán éxito. Pero es casi imposible prever de aquí en más si se tiene en cuenta lo que alguien habría previsto para el futuro de la macro en 1970, luego que Lucas, Sargent y Prescott entraron en escena. De todos modos, uno puede hacer un balance, mostrarevoluciones, señalar fortalezas y debilidades del estado actual del conocimiento, y exponer lo que puede esperarse sin señalarlo como algo digno de pronóstico. Esto es lo que haré en este ensayo. Permítame continuar con más advertencias. Me enfocaré sólo en una parte de la macro, a saber, las fluctuaciones. Dejaré de lado el tema del crecimiento, donde ha tenido lugar mucha acción y mucho progreso; ésteno es un juicio de valor, sólo una reflexión de ventajas comparativas1. Tampoco realizaré esfuerzo alguno por ser enciclopédico, equilibrado, o imparcial. La bibliografía será en gran parte aleatoria. Para abreviar, éste no es un capítulo de manual, sino el desarrollo de un tema. El tema es que, luego de la explosión (en el sentido positivo y negativo de la palabra) en el campo en los años 1970s,ha habido un progreso enorme y la convergencia ha sido sustancial. Durante cierto tiempo —un tiempo bastante extenso— el terreno se pareció a un campo de batalla. Los investigadores se abrieron en diferentes direcciones, muchos ignorándose mutuamente, y el resto comprometiéndose en amargas luchas y controversias. Sin embargo, con el transcurrir tiempo y debido en gran parte a hechos que en...
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