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Enero 2010

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Coyuntura Internacional Actividad Empleo e Ingresos Fiscal Externo Precios Dinero y Bancos
Dirección Nacional de Programación Macroeconómica Dirección de Información y Coyuntura

INTERNACIONAL – PIB

Si bien la crisis se originó en el mercado financiero, el impacto de la misma se derramó a todo el planeta. Tras la fuerte contracción de la mayoría de los paísesen I.09, algunas economías centrales volvieron a crecer hacia mediados de año. Por su parte, China e India retomaron sus ciclos de crecimiento a tasas altas.

Variación anual PBI
Japón China 8,9

EE.UU 10 5 0 -5 -10 -15 -2,5

Eurozona

India 7,9

Rusia

Brasil

-4,1

-4,5

IV.08
Fuente: Bloomberg

I.09

II.09

III.09

Originalmente la crisis se parecía peligrosamentea la Gran Depresión, en los últimos meses el mercado accionario ha repuntado.

Mercado Accionario en las Distintas Crisis
20% 0% -20% -40% -60% -80% -100%

Variación acumulada del Dow Jones Tiempo medido en meses desde el comienzo de la crisis

Crisis Crisis Crisis Crisis

'30 '73 2001 Subprime

Fuente: Bloomberg

2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30 32 34 36 38 40 42 44 46 48 INTERNACIONAL – Commodities

La explosión de las distintas burbujas especulativas y la desaceleración de la demanda mundial afectaron severamente el precio de los commodities en el mercado internacional. Sin embargo, en los últimos meses comenzó a observarse una recuperación de los mismos.

260 240 220 200 180 160 140 120 100 80 60

Precio de los Commodities Indice de Precios
PetroleoAlimentos y Bebidas No Energéticos Indice General de Commodities

Fuente: FMI

A br -0 Ag 5 o0 D 5 ic -0 Ab 5 r06 A go -0 Di 6 c0 A 6 br -0 7 A go -0 D 7 ic -0 A 7 br -0 8 A go -0 D 8 ic -0 A 8 br -0 9 A go -0 D 9 ic -0 9

ACTIVIDAD – PIB, Bienes y Servicios

En Argentina, el PIB cayó en el tercer trimestre un -0,3% con respecto a igual período del año anterior. El producto acumula una subadel 31% en comparación con el anterior pico histórico registrado en el segundo trimestre de 1998, y un aumento del 59% en comparación con el mínimo, alcanzado en el primer trimestre de 2002.
PBI, Bienes y Servicios
15%
8,8% 14,5%

20%

(Var. anual)
9,0% 10,5% 6,8% 9,2% 9,5% 8,4% 8,7% 7,9% 8,7%

8,5% 8,8% 8,1%

10% 5% 0% -5%

9,1% 8,1% 9,2% 8,5% 5,9% 9,1% 7,8% 3,0% 9,7% 6,9% 3,9% 7,9%4,1% 6,2%

6,8% 8,2%

2,0% 4,7%

4,2%

2,9%

3,4% -7,6% -0,8%

-15%

2002-11,7%

-10,9%

-9,2%

-10%

III 08

2003

2004

2005

PBI
Fuente: INDEC

2006

2007

2008

Bienes

IV 07

Servicios

IV 08

III 09

II 08

II 09

I 08

I 09

-0,3% -3,6%

-0,7%

-3,2%

1,6%

ACTIVIDAD – PIB y Consumo

El Consumo Privado experimentó en eltercer trimestre de 2009 una variación del -2,9% en comparación con el mismo período del año anterior. El consumo público, en tanto, aumentó un 8,1%

PBI y Consumo
15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% III 98 III 99 III 00 III 01 III 02 III 03 III 04 III 05 III 06 III 07 III 08 III 09 -25% I 99 I 00 I 01 I 02 I 03 I 04 I 05 I 06 I 07 I 08 I 09
-0,7%

(Var anual en $ 1993)

8,1%

PIB
Fuente:INDEC

Público

Privado

ACTIVIDAD – Demanda Agregada

La IBIF representó en el tercer trimestre de 2009 el 20,2% del PIB a precios constantes, tras haber representado en 2002 sólo el 11,3% del producto. El consumo privado aumentó su participación de 64% a 64,5%. Las exportaciones, por su parte, sufrieron una reducción en su participación para situarse en el 11,8%.

Consumo Privado
72%70% 68% 66%
65,6% 65,3%

(como % del PBI)

25%

Demanda Agregada
(como % del PBI) 23,0% 20,2%

69,6%

20%

15%
64,5%

13,3% 11,8% 10%

12,7% 11,8%

64% 62% 60% 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 III 0 9 I 09
5%

0% IV 08 I 09 II 09 III 09 Exportaciones 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Inversión Bruta Interna Fija
Fuente:...
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