Informe de gestion

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Informe a la asamblea general ordinaria de accionistas sobre la gestión adelantada por los administradores de Bavaria, S. A. durante el primer semestre del 2009

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Informe de gestión Información financiera Junta directiva y vicepresidentes

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Informe de

Informe a la asamblea generalordinaria de accionistas sobre la gestión adelantada por los administradores de Bavaria, S. A. durante el primer semestre del 2009



ApreciAdos AccionistAs:

En cumplimiento de lo dispuesto por la ley y los estatutos de la compañía, nos complace someter a consideración de ustedes el informe sobre la gestión que los administradores de Bavaria, S. A. llevaron a cabo durante el primersemestre del 2009. Durante el primer semestre del 2009 la economía mundial continuó padeciendo los efectos de la crisis financiera global, como lo evidencia una recesión económica sin precedentes en las últimas décadas. Durante el primer trimestre del 2009 la mayoría de las economías desarrolladas registraron crecimientos menores a los del último trimestre del 2008, especialmente las economías altamentedesarrolladas como las de la Zona Euro (-9,7%), Japón (-14,2%) y los Estados Unidos (-5,5%), como consecuencia de una reducción sustancial en el crédito, la demanda interna y externa, el consumo y el empleo. Esta situación de los países desarrollados produjo una significativa desaceleración del comercio mundial y una importante disminución de los volúmenes y precios de las exportaciones,principalmente de materias primas, lo cual generó una sustancial reducción de la tasa de crecimiento de las economías emergentes, como las de Europa del Este y Asia, con excepción de China e India que se desempeñaron relativamente bien gracias al gran tamaño de sus mercados internos. En América Latina, durante el primer trimestre del 2009, la mayoría de los países registraron fuertes contracciones delProducto Interno Bruto (PIB), como México (-8,2%), Chile (-2,1%) y Brasil (-1,8%); y en unos pocos países la tasa de crecimiento fue bastante inferior a la del último trimestre del 2008, como en Perú (1,8%), Ecuador (1,2%) y Venezuela (0,3%). En Colombia la inflación anual evidenció una pronunciada desaceleración al pasar del 7,7% en diciembre del 2008 al 3,8% en junio del 2009, situándose por debajodel rango meta fijado para el 2009 por el Banco de la República, entre 4,5% y 5,5%. Esto se debió principalmente al cambio en la tendencia de los precios de alimentos y combustible, y a la decisión del mencionado órgano de reducir su tasa de interés de intervención, que pasó del 10% en diciembre del 2008 al 4,5% en junio del 2009, como medida anticíclica para frenar la desaceleración delcrecimiento. Desafortunadamente, los bancos y las entidades financieras han sido muy lentos para transmitir esa disminución de la tasa de interés al sector privado y a los consumidores. En el mercado laboral la desaceleración económica ha empezado a mostrar sus efectos, puesto que la tasa de desempleo anual total aumentó del 11% en junio del 2008 a 11,6% en junio del 2009, y la de las trece principalesciudades pasó del 11,2% en el 2008 al 12,3% en el 2009. En relación con la tasa de cambio, mientras en el primer trimestre del 2009 el peso colombiano se devaluó en un 4,2%, esa tendencia se invirtió en el segundo trimestre del 2009, generando una revaluación año corrido del 3,8%.



Aún cuando Colombia ha sentido los efectos de las condiciones adversas de la economía global, puesto que suProducto Interno Bruto durante el primer trimestre del 2009 se redujo en 0,6% comparado con el del mismo periodo del año anterior, el desempeño de su economía ha sido mejor que el de muchos países emergentes de Europa del este y de América Latina. La desaceleración económica ha tenido un gran impacto negativo sobre el sector del comercio minorista, puesto que sus ventas totales registraron en...
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