Inversor inteligente

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Laura Nieto

EL INVERSOR INTELIGENTE
BENJAMIN GRAHAM

Inversión en contraposición a la especulación: Resultados que puede esperar el inversor inteligente.
Para el autor la diferencia entre inversión y especulación radica en que la inversión implica un análisis exhaustivo, que garantice la seguridad del capital y un adecuado rendimiento, y la especulación, todo lo contrario. De ahí surge lapreocupación de que se confiera el nombre de inversor a todo aquel que participa en el mercado de valores o a cualquiera que compra o vende un valor en Wall Street. Un inversor defensivo será entonces, quien garantiza la seguridad de su principal asegurando protección frente a las pérdidas en condiciones normales o variaciones razonables, analiza sus inversiones pero no se preocupa por la gestiónde las mismas, entonces, se dedica a adquirir acciones solamente de los fondos de inversión bien establecidos que garanticen una cartera exitosa y unos resultados ordinarios, de hecho si cuenta con los recursos suficientes, un inversor de este tipo podría recurrir a una firma de asesoramiento profesional que le ayude a administrar su portafolio y finalmente podría ceñirse a la sugerenciamencionada por el autor que propone que el inversor modifique su cartera de acciones entre el 25% y el 75% de manera proporcionalmente inversa a la evolución del mercado.
Un inversor más agresivo deberá seguir el comportamiento del mercado, es decir, comprar cuando el mercado está al alza y vender cuando el mercado está a la baja, juzgando el precio del mercado, como plantea Graham, según unas reglas devalor establecidas, preferiblemente deberá vender al descubierto, entendida como una modalidad de venta que se realiza sin una compra previa, esperando una caída en la cotización para recomprar a un precio inferior al que fueron vendidas. Asimismo, opina Graham que este tipo de inversores, comprará acciones de empresas que muestren beneficios en el corto o mediano plazo o que tengan estados deresultados bien consolidados que otorgaron crecimiento en el pasado y que prometen crecimientos futuros en el largo plazo y cuyos negocios subyacentes sean sólidos y promisorios, así, Elegir las acciones de las empresas correctas implica un análisis profundo y detallado, tiempo y suficientes recursos que lo convierten en todo un arte difícil de dominar.
Unos de los principales objetivos del primercapítulo es advertir de la importancia de diferenciar entre quien invierte y quien especula, uno de los ejemplos más indicados para explicar esta diferencia, analizado por Benjamín Graham, tiene que ver con el apogeo de las inversiones online, que no implicaban ningún tipo de análisis, ningún tipo de esfuerzo y claramente ningún método a seguir en la toma de decisiones, no era relevante elcomportamiento de la empresa, ni sus estados financieros y mucho menos la industria o sus mercado subyacentes, la sociedad en general, sin importar cuantos conocimientos poseían respecto del mercado de valores, podían cambiar sus acciones cada segundo, en cualquier momento y desde cualquier lugar por medio de un computador, se trataba entonces de un boom de especulaciones online.
En cuanto a laespeculación Graham advierte que debe tenerse conciencia de cuando se está especulando, sin creer que se esta invirtiendo con un método que podríamos llamar de autoengaño ya que la especulación se torna peligrosa en cuanto el participante del mercado se la toma en serio y excede los límites de cantidades máximas que estipuló estaría dispuesto a especular con el objetivo de evitar una mezcla entre lascantidades destinadas a la inversión y las cantidades destinadas a la especulación, que según el consejo del autor no deberían ser más del 10% de los activos.
Por otro lado la reducción del poder adquisitivo del dinero es también una de las mayores preocupaciones de los participantes de los mercados financieros ya que el principal representado en términos monetarios se verá afectado y por otro lado...
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