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2008:
Durante 2008 la economía mundial entró en un período de recesión económica como resultado de la crisis financiera internacional. La menor expansión de la cartera bruta total, registrada en junio de 2008

la tasa de crecimiento de la cartera hipotecaria se ha mantenido relativamente estable (7,73%). Esta desaceleración en las actividades tradicionales de intermediación financieraocurrió de manera simultánea con un deterioro en los indicadores de mora y de calidad de cartera.

Las cuentas corrientes, se mantuvieron estables durante el primer semestre, con una variación de 3,24%, y las de ahorro presentaron una tasa negativa de -6,63%. Apesar del deterioro en los indicadores de calidad y de mora, los establecimientos de crédito presentaron un rendimiento de los activosrelativamente constante en este período de tiempo (2,4%).
La inflación se encuentra entre, 6% y 4,5% . El aunemnto en las tasas de interés se debe en su mayor parte a que la inflación de enero, 1.06%, fue muy elevada esto se debió fundamentalmente al comportamiento de los precios de los alimentos. La inflación sin alimentos aumentó ligeramente en enero y se sitúo en 4.5%, al cerrar en 6%, la inflaciónanual aumentó por cuarto mes consecutivo.
Los términos de intercambio se ubicaron en niveles históricamente altos, los flujos comerciales mantienen su dinamismo y la confianza de los inversionistas internacionales en nuestra economía continúa firme¸así lo demuestra el fuerte incremento de la inversión extranjera directa que ha llegado al país en lo corrido de 2008, principalmente a los sectoresde petróleo, carbón, comercio y comunicaciones. Las entradas netas de capital de la balanza cambiaria en el mismo período se explican por la dinámica de inversión extranjera directa y no por flujos de capital de corto plazo inducidos por diferenciales de tasa de interés entre Colombia y el exterior.
En cuanto al crecimiento del crédito en moneda nacional, éste continuó moderándose en marzo,principalmente por la desaceleración de la cartera de consumo. Las tasas de interés nominales activas y pasivas continuaron incrementándose en los tres primeros meses del año.

2009

Las empresas extranjeras, principalmente mineras de carbón y níquel además de productores de petróleo, repatriaron 6.700 millones durante los primeros nueve meses del año, un descenso frente a los 7.960 millones delmismo período en el 2008.
Por su parte, el país registró un superávit comercial de US$1.650 millones, inferior a los US$1.860 millones del mismo período de 2008, ya que los ingresos de bienes básicos como el petróleo, el carbón y el níquel disminuyeron debido a los menores precios..
La inversión extranjera directa cayó en los primeros nueve meses de 2009 a US$6.450 millones en comparación con losUS$8.000 millones del mismo período del año anterior.

Durante el primer semestre de 2009 la economía mundial continuó experimentando
los efectos de la crisis financiera internacional, aunque algunos indicadores,
como el de aversión al riesgo y el crecimiento de la cartera del sector privado,
registraron mejorías.
A junio de 2009 la cartera bruta del sistema financiero colombiano continuódesacelerándose

los establecimientos de crédito presentaron un repunte significativo al crecer a una
tasa real anual de 23,8% frente a -4,6% en junio de 2008. Este comportamiento se
explica tanto por el aumento en las nuevas tenencias de títulos de deuda pública,
así como por sus valoraciones, las cuales se han presentado conjuntamente con las
del mercado accionario.
El riesgo de mercadosiguió aumentando como resultado del fuerte incremento de
las tenencias de títulos negociables por parte de los establecimientos de crédito
y su mayor duración. No obstante, la volatilidad de los precios de estos títulos se
ha reducido.

durante el primer semestre de 2009 se presentó un menor riesgo de liquidez, tanto de fondeo como
de mercado, como resultado de las mayores tenencias de...
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