La armonia

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En términos generales una opción es un derecho u obligación de comprar o vender un bien a un precio y fecha establecidos al inicio de una operación. Se obtiene este derecho u obligación de comprar ovender pagando una prima a quien toma la obligación.
Existen dos tipos básicos de opciones:

a) Opción de compra (call) da a su propietario el derecho de comprar un activo en una fecha determinaday a cierto precio.
b) Y, la opción de venta (put) que da al propietario el derecho de vender un activo en una fecha dada a un precio determinado.

Para entender mejor la diferencia entre éstos dostipos de pagos de opciones ver cuadro No.11.

Cuadro No. 11: Estructura de pago


OPCIÒN
DERECHOS COMPRADOR
OBLIGACIONES DEL VENDEDOR
CARACTERÍSTICAS ESPECIALES

COMPRA
Call(largo)
Comprar a $10.00 o precio del ejercicio, lo ejerce si el precio de mercado es mayor a $10.00

Riesgo: Limitado

Ganancia: Ilimitada

COMPRA
Call (corto)

Si el comprador ejerce,el vendedor esta obligado a vender
Riesgo: Ilimitado

Ganancia: Limitada

VENTA
Put (largo)
Derecho a vender

Riesgo: Limitado

Ganancia: Ilimitada

VENTA
Put (corto)Obligación de comprar
Riesgo: Ilimitado

Ganancia: Limitada


“Cualquiera que sea su mecanismo una opción será un call cuando su poseedor gana si el subyacente sube, y un put cuando su poseedorgana si el subyacente baja”. (Rodríguez, 1997).

Otra forma de distinción de las opciones esta determinada por las fechas en las que se está permitido ejercer los derechos que la opción otorga, y seles conoce como opciones americanas o europeas y, nada tiene que ver con su ubicación geográfica.

La opción de tipo americana es aquella que se ejerce únicamente en su fecha de vencimiento.

Y,la opción europea es la que puede ser ejercida en cualquier fecha hasta su fecha de vencimiento.

La mayoría de las opciones negociadas en los mercados internacionales son las americanas, ya que...
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