La reforma financiera y el mercado bursátil mexicano

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La reforma financiera y el mercado bursátil mexicano

Orígenes de la Reforma
Globalización Neoliberalismo Concepción ideológica

Elementos de la Reforma Financiera
Liberalización de las tasas de interés en base al mercado. Fin de la represión financiera. Desregulación Desaparición de los las medidas selectivas de crédito. Desarrollo de Mercados de capital. Asegurar la asignación eficientedel crédito y propiciar el ahorro

La Reforma Financiera en México
Antecedentes. El modelo hacia adentro, las crisis. 1976 y 1982; Estanflación 1982-1988. 1988-1994 la Reforma Económica.
Estabilidad Crecimiento

La Reforma Financiera
Desarrollo del Mercado de capitales Privatización Bancaria Autonomía del Banco de México

La Reforma Financiera en Acción
Objetivos:
Incrementar elahorro financiero Aumentar la disponibilidad de crédito para todos los sectores Reducir el costo de los servicios financieros Impulsar el mercado de valores Mejorar la supervisión y capitalización del sistema bancario Apoyar el desarrollo de los intermediarios financieros no bancarios Desarrollar el Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR)

La Reforma Financiera en Acción
Resultados (1988-1994):Aumento del 94% del ahorro financiero Disminución de la deuda interna de 28% a 11%. Disminución de la tasa real de 26 a 8% El Valor de capitalización del mercado bursátil pasó de 8.9% del PIB al 44.2%. La Inversión Extranjera en Bolsa pasó de 4 a 46% del total de la capitalización

La Reforma Financiera Truncada
V a lo r d e c a p ita liz a c ió n d e l M e r c a d o d e V a lo r e s A ño E m pre s a s In s c r it a s V a lo r d e M e rc a d o ( 0 0 0 , 0 0 0 D ls .) V a r ia c ió n %

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2

9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 0 0 0 0 0 0

8 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 0 0 0 0 0 0

9 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 3 4 5

2 1 2 1 1 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

0 9 0 9 9 0 8 9 9 9 9 7 7 6 9 5 5

4 9 7 9 0 6 5 3 8 5 0 7 2 9 3 1 0

1 1 2 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2

2 4 0 3 0 2 9 05 9 5 2 2 0 2 7 3

6 0 1 8 0 9 0 6 3 1 3 5 6 4 2 0 6

,5 ,9 ,7 ,7 ,6 ,8 ,9 ,7 ,4 ,9 ,4 ,6 ,6 ,6 ,5 ,1 ,0

6 4 1 4 1 5 3 8 8 7 8 7 2 5 4 4 4

3 0 9 9 3 0 9 0 9 8 9 9 0 2 6 2 5

5 14 3 4 -3 -2 1 4 -3 6 -1

4 8 6 4 5 9 7 3 9 6 8 0 -1 7 17 38

.1 .4 .4 .5 .2 .9 .4 .4 .9 .8 .1 .7 .3 .1 .8

2 6 0 9 7 7 2 6 6 8 2 5 5 0 4

3 8 .7 3

La Reforma Financiera Truncada
P r o d u c to In ter n o B ru to y V a lo r d e M e r c a d o P r e c io s C o r rie n te s M i ll o n e s d e P e s o s P IB V a lo r d e % de M erca d o P a rtic ip a c ió n 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

4 1 2 ,8 2 1 .2 5 5 4 4 ,9 7 7 .7 5 7 3 4 ,8 0 1 .8 3 9 4 5 ,1 9 0 .1 3 1 ,1 2 3 ,9 3 6.4 5 1 ,2 5 6 ,1 9 5.9 8 1 ,4 2 3 ,3 6 4.1 8 1 ,8 4 0 ,4 3 0.8 3 2 ,5 29 ,9 0 8.6 0 3 ,1 7 9 ,1 2 0.4 0 3 ,8 4 6 ,7 3 8.9 3 4 ,5 8 8 ,4 6 5.7 6 5 ,4 3 2 ,3 5 4.8 4 5 ,8 2 8 ,5 9 0.2 0 6 ,1 5 2 ,8 2 9.0 0 6 ,8 9 1 ,4 3 3.8 0

3 1 ,4 4 1 .3 0 7 0 ,1 5 2 .8 8 1 2 0 ,5 8 4 . 6 8 3 1 2 ,3 7 9 . 0 5 4 3 2 ,2 5 8 . 6 3 6 2 3 ,0 8 3 . 9 2 6 9 1 ,4 5 1 . 2 5 6 9 5 ,0 0 1 . 3 1 8 3 8 ,6 8 2 . 2 0 1 , 2 6 2 ,4 6 8 . 6 0 9 0 7 ,3 6 5 . 7 8 1 , 4 6 0 ,3 3 5 . 7 8 1 , 2 0 3 ,0 21 . 2 0 1 , 1 5 7 ,6 0 0 . 4 5 1 , 0 7 9 ,2 2 1 . 0 6 1 , 9 1 6 ,6 1 8 . 0 3

7 .6 2 1 2 .8 7 1 6 .4 1 3 3 .0 5 3 8 .4 6 4 9 .6 0 4 8 .5 8 3 7 .7 6 3 3 .1 5 3 9 .7 1 2 3 .5 9 3 1 .8 3 2 2 .1 5 1 8 .5 2 1 7 .5 4 2 7 .8 1

La Reforma Financiera Truncada
Año Total Operatividad del Mercado de Valores en México (000,000 Dls.) Mercado Renta Mercado de Dinero Accionario Fija Capitales 1 2 3 6,16112,103 31,500 44,566 62,411 84,101 34,646 43,134 48,726 30,478 34,726 41,263 38,036 1,866 3,701 7,588 11,369 17,513 14,964 7,723 2,803 951 941 382 532 770 17,694 23,465 76,519 61,931 81,724 104,109 43,491 46,557 52,388 34,141 58,521 42,372 39,346 450,453 777,817 1,683,768 3,535,597 4,551,430 4,011,607 720,910 1,319,194 964,788 1,268,540 2,192,493 4,082,445 4,366,567 71.59 120.22 103.04 29 -10.57...
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