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LOS COSTES DE FINANCIACIÓN DE LOS OPERADORES DE TELECOMUNICACIONES: METODOLOGÍA DE ESTIMACIÓN DEL REGULADOR ESPAÑOL.

Comisión Nacional del Mercado de Telecomunicaciones

INTRODUCCIÓN

Elsentido de este comentario, es abordar uno de los puntos que se desarrolló en la exposición, por título: LOS COSTES DE FINANCIACIÓN DE LOS OPERADORES DE TELECOMUNICACIONES: METODOLOGÍA DE ESTIMACIÓN DELREGULADOR ESPAÑOL, en concreto, el apartado que trata la “necesidad de unificar la metodología”. Finalmente analizaremos algunos de los parámetros del método de estimación.
El interés en laselección de este punto, de la exposición, lo justifico debido a que, en mi opinión, la metodología de estimación funcionará como una herramienta de regulación, a la hora, de justificar el coste del capitalmedio ponderado (WACC) de cada operadora.

METODOLOGÍA DE ESTIMACIÓN

En un principio todos los criterios generales y metodología que la CMT considera apropiados para el cálculo del costo de ladeuda están descritos en las Resoluciones de la CMT, en ellas se refleja el valor estimado del WACC del operador y ejercicio en cuestión. Según estas Resoluciones, el valor estimado consiste en larevisión por los Servicios de la CMT de la estimación de cada uno de los parámetros del modelo efectuada por el operador según un proceso metodológico de estimación.
Como se citó en la exposición, parapoder llegar a la consecución de una metodología única y común para todos los operadores, que nos permita el cálculo de los costes de financiación, existió un desarrollo. Comenzando, por la pregunta“¿Por que surge la necesidad de formalizar una metodología?”.
Hasta 2006 cada uno de los operadores debía presentar el coste de capital WACC con el método que considerasen, y la propia CMT locorría y valoraba el valor final de las propuestas. Al realizar el análisis de los resultados, se encontraron que debido a la variación de métodos de estimación, se daba lugar, a una dispersión en los...
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