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Licenciatura en Administración
Formulación y Evaluación de Proyectos

CAPITAL DE TRABAJO

Prof. Leonardo Gonzalez Luque

¿Qué es capital
de trabajo??
• ¿Proviene del estudio de viabilidad técnica? • ¿Es un Costo de operación o de Inversión? • ¿Qué tipo de inversión es de corto o de largo plazo? • ¿Financia ciclos de corto o de largo plazo?

¿Qué es?
la inversión en Capital detrabajo

Es un Capital (recursos) que permite cubrir el desfase natural que se observará entre los desembolsos realizados para atender la operación del proyecto y la recepción del cobro futuro de los ingresos del mismo

Son recursos que tienen como fin financiar la operación del proyecto

¿Cuánto?
invertir en capital de trabajo

Métodos para estimar el capital de trabajo

Contable Período dedesfase Déficit Acumulado Máximo

Método Contable
Capital de trabajo:

Activos Corrientes – Pasivos corrientes
(corrientes: realizable en menos de un año) Se basa en información historia contable de la empresa con la que se vincula a alguna variable del proyecto para estimar el capital de trabajo relevante Información secundaria al proyecto, no tienen en cuenta los ciclos productivos: sóloútil a nivel de perfil

Caso Aplicado
Fábrica de pastas 2 Clínica maternal
1

Idea original: 1: Heraldo Miguel Muñoz 2 :Nassir Sapag Chaing

1. Estimación por Método Contable

SITUACION PATRIMONIAL
Efectivo Deudores clientes Inventarios (Insumos y Mercadería ) Rodados Propiedad Planta y Equipo 50.000 Obligaciones bancarias (descubierto) 120.000 Proveedores 140.000 Obligaciones largoplazo 15.000 100.000 90.000 150.000

TOTAL PASIVO

340.000
185.000

200.000 Capital social + Ganancias Acumuladas

ACTIVO

525.000 PATRIMONIO Neto

185.000

ESTADO DE RESULTADOS
Ventas Costo de Venta 600.000 304.800

Utilidad Bruta
Sueldos Depreciaciones

295.200
196.300 58.900

Utilidad Contable

40.000

1. Estimación por Método Contable

SITUACION PATRIMONIALEfectivo Deudores clientes Inventarios (Insumos y Mercadería ) Rodados Propiedad Planta y Equipo 50.000 Obligaciones bancarias (descubierto) 120.000 Proveedores 140.000 Obligaciones largo plazo 15.000 100.000 90.000 150.000

TOTAL PASIVO

340.000
185.000

200.000 Capital social + Ganancias Acumuladas

ACTIVO

525.000 PATRIMONIO Neto

185.000

TOTAL ACTIVO CORRIENTE

310.000

TOTALPASIVO CORRIENTE

190.000

CAPITAL DE TRABAJO

120.000

KT: que necesita la empresa en la actualidad (sin proyecto)

1. Estimación por Método Contable

Capital de Trabajo (SP) Para $600.000 Anuales % de Ventas

120.000 20%

Capital de Trabajo (CP) Para $720.000 Anuales

144.000

Inversión en Capital de Trabajo

24.000

Método del Periodo de Desfase

Calcula al Capital deTrabajo como la cuantía de recursos necesarios para financiar el período de tiempo que pasa entre el primer desembolso y la recepción del pago por el servicio prestado o el producto vendido.

• Método del Periodo de Desfase

Ca1 ICT0 = *n 365
ITC0= Inversión en Capital de Trabajo Inicial Ca1= Costo anual proyectado para el primer año de operación n= Número de días de desfase entre laocurrencia de los egresos y la generación de ingresos

No considera estacionalidad Útil para nivel de prefactibilidad/ factibilidad (proyectos sin estacionalidad)

Caso Aplicado

2. Estimación por Método Período de Desfase

Ciclo Productivo
Ciclo Productivo Bruto Financiación Ciclo Productivo Neto Almacen 35 10 10 25 Fábrica 5 5 Venta - Cobranza 60 60 Total días 100 -10 90

2. Estimaciónpor Método Período de Desfase

CT =

Ca 365

*n
Costos Operativos sin Proyecto 501.100
90

Total Costos Operativos
Ciclo Productivo

Costos Operativos con Proyecto 599.760
90

Capital de Trabajo

123.559

147.886

Incremento Capital de Trabajo

24.327

Método del Máximo Déficit Acumulado

Se debe elaborar un flujo de caja mensual, donde se incluyen todos los costos...
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