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ESQUEMA

DE

OBJETIVOS

DE

INFLACIÓN

Esquema de Objetivos de Inflación
A partir de la adopción del régimen de libre flotación cambiaria, como consecuencia de la crisis de balanza depagos de 1994-1995, el tipo de cambio dejó de funcionar como el instrumento de política que coordinaba las expectativas de inflación alrededor de los objetivos de la autoridad. En estas circunstancias, lapolítica monetaria asumió ese papel que, en términos técnicos, se conoce como ancla nominal de la economía. El esquema de la política monetaria se ha modificado con el fin de incrementar suefectividad y transparencia ante los cambios que ha experimentado la economía de México. Esta evolución ha tenido como resultado una convergencia gradual hacia un esquema de objetivos de inflación. Esteesquema de la política monetaria fue utilizado por primera vez en 1990 por Nueva Zelandia. A partir de entonces, varios países, desarrollados y emergentes, se han inclinado por este esquema. Ello, comoresultado de los problemas que enfrentaron las estrategias sustentadas en agregados monetarios o en objetivos de tipo de cambio. Entre los países desarrollados que han adoptado este enfoque se encuentran,además de Nueva Zelandia, Australia, Canadá, Inglaterra, Islandia, Noruega, Suecia, y Suiza, mientras que entre los países emergentes están Brasil, Chile, Colombia, Corea, Filipinas, Hungría, Israel,Perú, Polonia, República Checa, Sudáfrica y Tailandia. Las principales características de este régimen monetario, el cual se centra en alcanzar los objetivos de inflación propuestos, son lassiguientes: (a) El reconocimiento de la estabilidad de precios como el objetivo fundamental de la política monetaria. El anuncio de objetivos de inflación de mediano plazo. Contar con una autoridad monetariaautónoma. La aplicación de la política monetaria en un marco de transparencia, el cual se sustenta en una estrategia de comunicación respecto de los objetivos, planes y decisiones de la autoridad...
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