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ENCICLOPEDIA FINANCIERA




Ejercicio VPN y TIR 1
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Teoría sobre VPN y TIR
Una inversión productiva requiere undesembolso inicial de 8.000 y con ella se pretenden obtener flujos de efectivo de 1.000, 3.000 y 5.000 durante los tres próximos año, siendo la tasa de descuento del 3%. Calcular:
a. VPN y TIR de laInversión
b. VPN y TIR de la Inversión, si suponemos que los 1.000 se pueden reinvertir al 12% hasta el vencimiento y que los 3.000 del final del segundo año se pueden reinvertir durante un año al 5%.SOLUCIÓN
a.
VPN = -8.000 + 1.000/(1+3%) + 3.000/(1+3%)2 + 5.000/(1+3%)3 =  374,37
TIR
0= -8.000 + 1.000/(1+TIR) + 3.000/(1+TIR)2 + 5.000/(1+TIR)3;
TIR = 4,96%
b.
Con estos datos adicionalespodremos calcular el VPN más ajustado ya que conoceremos a que rentabilidades podremos re invertir los flujos obtenidos. Recordemos que con el VPN clásico la formulación asume que se reinvierten a lamisma tasa de descuento.
VPN = -8000 + (1000*1.12 + 3000*1.05 + 5000)/ (1+3%)3 = 483,36. El valor es tuperior al anterior porque los tipos de reinversión son superiores a la TIR, sino sería al revés.TIR
0 = -8000 + (1000*1.12 + 3000*1.05 + 5000)/ (1+TIR)3;
TIR = 5,034%
En éste caso r = 5.895 se reinvierte por encima de la TIR propia del proyecto, ya que la TIR sin reinvertir es de 4,96%aproximadamente.
















 
 
Teoría sobre VPN y TIR
Una empresa está considerando la posibilidad de adquirir maquinaria por 440.000. Al final del primer año se espera recibir2.770.000 y al final del segundo se prevé un flujo negativo de -2.000.000 por el reciclaje y desinstalación. Calcular:
a. VPN y TIR para un coste del capital de 8%.
SOLUCIÓN
VPN
VPN = - 440.000 +2.770.000/ (1+8%) – 2.000.000/ (1+8%)2 = 410.137,17
TIR
0 = - 440.000 + 2.770.000/ (1+TIR) – 2.000.000/ (1+TIR)2;
0 = -44 (1+TIR)2 + 277 (1+TIR) – 200;
0 = 44 (1 + 2xTIR + TIR2) - 277 (1+TIR)...