Medio Ambiente Financiero

EL MEDIO AMBIENTE FINANCIERO MERCADOS FINANCIEROS El administrador financiero se desempeña en un medio ambiente de naturaleza compleja, principalmente debido a que en una economía moderna las funciones referidas al ahorro y a la inversión son ejecutados por unidades económicas. Las unidades cuyos ahorros (una “unidad” podría ser una empresa o un individuo), y exceden a su inversión en activosreales, poseen activos financieros. Las unidades que presentan un déficit en sus ahorros, es decir cuyos ahorros son inferiores a su inversión en activos reales, incurren en pasivos financieros. Las transacciones financieras implican la participación de activos y pasivos financieros. La creación y la transferencia de tales activos y pasivos constituyen los mercados financieros. Función de losmercados financieros. Los mercados financieros ejecutan la función económica esencial de canalizar los fondos de las familias, las empresas y los gobiernos que han ahorrado sus excedentes al gastar una cantidad menor de ingreso, a aquellos que tienen un déficit de fondos porque han gastado una cantidad mayor de ingresos. Esta función se muestra esquemáticamente en la figura 1. Aquellos que han ahorrado yque han estado prestando sus fondos, los prestamistas están a la izquierda, y aquellos que deben solicitar fondos en préstamo para financiar su gasto, los prestatarios, aparecen en el lado derecho. Los principales prestamistas son las familias, pero las empresas y el gobierno (en particular el gobierno estatal y local), así como los extranjeros y sus gobiernos, también suelen tener exceso defondos y, por tanto, los prestan al exterior. Los prestatarios más importantes son las empresas y el gobierno (en particular el gobierno federal), pero las familias y los extranjeros también solicitan fondos en préstamo para financiar sus compras de automóviles, muebles y casas. Las flechas indican que los fondos fluyen de los prestamistas a los prestatarios a través de dos rutas.
FINANCIAMIENTOINDIRECTO

FONDOS

Intermediarios financieros

FONDOS

FONDOS

Prestamistas 1. Familias 2. Empresas 3. Gobiernos 4. Extranjeros

FONDOS

Mercados financieros

FONDOS

Prestatarios 1. Empresas 2. Gobiernos 3. Familias 4. Extranjeros

FINANCIAMIENTO DIRECTO

Figura 1: Flujo de fondos a través del Sistema Financiero

En los financiamientos directos (la ruta en la parte inferiorde la figura 1), los prestatarios solicitan fondos en préstamo directamente a los prestamistas en los mercados financieros viéndoles valores (también denominados instrumentos financieros), los cuales son derechos sobre los ingresos o activos futuros del prestatario. Los valores son activos para la persona que los compra pero son pasivos (pagarés o deudas) para el individuo o empresa que los vende(los emite). Por ejemplo, si General Motors necesita solicitar fondos en préstamo los fondos a los ahorradores vendiéndoles bonos, valores de endeudamiento que prometen hacer pagos en forma periódica a lo largo de un tiempo específico. ¿Por qué es tan importante en la economía esta canalización de fondos de los prestamistas o los prestatarios? La respuesta es que las personas que ahorran por logeneral no son las personas que tienen oportunidades de inversión aprovechables disponibles para ellos, los empresarios. Pensemos en esto a nivel personal. Suponga que ha ahorrado $1,000 en este año, pero que no le es posible solicitar o conceder ningún préstamo porque no hay mercados financieros. Si usted no tiene oportunidad de inversión que le permita obtener ingresos con sus ahorros, ustedsimplemente conservará $1,000 y no ganará intereses. Sin embargo, Carl el carpintero, tiene un uso productivo para sus $1,000: comprará una herramienta que acortará el tiempo que necesita para construir una casa, ganando con ello una cantidad extra de $200 por año. Si usted pudiera ponerse en contacto con Carl, podría prestarle sus $1,000 con una renta (interés) de $100 al año, y ambos se encontrarían...