Mercado Capitales

Universidad Andrés Bello Escuela de Postgrado MBA – 2° trimestre de 2009

INVESTMENT

Profesor E-mail

:

Daniel Quiroz P. : dquiroz@mail.com

Estructura del mercado de Capitales

Estructura del mercado de Capitales

Inversionistas Son aquellos que tienen capital con el fin de realizar inversiones financieras. Los principales inversionistas en el mercado chileno son: AFP Cías deSeguro Fondos Mutuos : 130.000 millones de US$ : 40.000 millones de US$ : 28.000 millones de US$

Estos inversionistas administran los dineros de los clientes, afiliados, partícipes y cobran una comisión por ello.

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Emisores Banco Central Tesorería
• PRC – Pagaré reajustable del BC • PDBC – Pagaré descontable del BC • BCU – Bono en UF • BCP – Bono en $• BCD – Bono en US$ • BTU – Bono tesorería en UF • Pagarés Cortos • Bonos Bancarios (para financiar la renegociación de colocaciones vendida y permitir el financiamiento normal) • Bonos Subordinados • Letras Hipotecarias • Depósitos a plazo • Acciones • Bono de Reconocimiento

Bancos

INP Securitizadoras

• Bonos securitizados

Empresas

• Acciones • Bonos (Debentures) – para financiarproyectos de inversión de las S.A. • Efectos de comercio – Son papeles cortos (factoring, transantiago)

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Bolsas de Valores en Chile • Bolsa de Valores de Valparaíso (1892) • Bolsa de Comercio de Santiago (1893) • Bolsa Electrónica de Chile (1989) Los gráficos muestran la participación de mercado basada en montos transados:
Mercado de Acciones (2007) BE 14,4% BV0,5%
Mercado de Renta Fija (2007) BE 0,2%

BCS 85,1%

BCS 99,8%

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Las corredoras de Bolsa son Accionistas de una Bolsa Requisitos: • Tener una acción de la Bolsa • Contar con un patrimonio y garantías mínimas • Haber sido aceptada por el Directorio de la Bolsa • Reguladas por el reglamento interno de la Bolsa y por la S.V.S. Funciones • Realizan lacolocación de nuevos valores en el mercado • Intermedian valores entre oferentes y demandantes • Administran la cartera de valores de sus clientes • Asesorías permanentes a inversionistas y emisores

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Organismos reguladores y Fiscalizadores Los participantes del mercado, y sus operaciones, son fiscalizados y regulados por una serie de instituciones:• Superintendencia de Valores y Seguros (S.V.S.), que regula los mercados de valores y seguros. • Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones (SAFP), que regula el mercado de los fondos de pensiones y sus administradoras • Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (SBIF), que regula el sistema bancario • Banco Central de Chile • Comité de Mercado de Capitales, es una instancia decoordinación de los reguladores de valores con el Poder Ejecutivo.

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Organismos reguladores y Fiscalizadores De acuerdo a la S.V.S., existen organismos privados que contribuyen a la labor de fiscalización de los órganos reguladores, mediante el análisis y validación de la información financiera de las sociedades. Este es el caso de las Clasificadoras deRiesgo, los Auditores Externos y las Bolsa de Valores. • Las Clasificadoras de Riesgo son las encargadas por ley de clasificar los valores de oferta pública, especialmente los emitidos por sociedades anónimas y bancos. • Los Auditores Externos, deben pronunciarse respecto de los estados financieros de las sociedades y demás entidades que conforman estos mercados. • Las Bolsa de Valores contribuyen a laautorregulación haciendo uso de sus facultades.

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Hitos Económicos y Financieros 1981 - Creación de Fondos de Inversión - Creación de Mercado de Bonos 1985 - Acceso de los trabajadores a la propiedad 1990 - CTC, primera empresa chilena que emite ADRs en NYSE 1992 -Empresas Chilenas incrementan sus inversiones en otros países de Latinoamérica...