Mercado De Capitales Propiedades Y Fijacion De Precios

Mercado de capitales
Unidad III
Propiedades y Fijación de precios de los activos financieros.
I. Problemas Conceptuales.
1. Refiérase sobre los siguientes. Además; elabore un ejemplo de cada uno.
a) Las propiedades de los activos financieros.
Propiedades de los Activos Financieros. | Ejemplos. |
Monetización | Son los llamados comúnmente dinero, que son empleados comomedio de cambio, como también los depósitos que permiten las escrituras de cheques, la monetización es claramente deseada por los inversionistas. | * Depósitos a plazo y ahorro. * Valores emitidos por los gobiernos. |
Divisibilidad y Denominación | La divisibilidad se relaciona con el tamaño mínimo al cual un activo financiero puede ser liquidado o cambiado a dinero. Denominaciónes el valor que se le da al activo. | * Un depósito es típicamente divisible. * El valor de un bono es 100$ |
Reversibilidad. | Se refiere al costo de invertir en un activo financiero y luego volver a venderlo. | * Un deposito en el banco es altamente reversible debido que por lo general no hay costos para la adicción o el retiro de este. |
Flujo de Efectivo. |Es el pago principal de un valor de deuda y el precio de venta esperado de una acción. | * Por ejemplo, si el rendimiento nominal esperado para una inversión a un año de $1,000 es 6%, al final del año el inversionista espera obtener $1,060. Sin embargo, si la tasa de inflación en el mismo período es del 4%, entonces el poder de compra de $1060 es solamente $1019,23($1060 entre 1.04).en general el rendimiento real esperado puede ser aproximado restando la tasa de inflación esperada del rendimiento nominal esperado. En nuestro ejemplo es aproximadamente 2%(6 menos4). |
Periodo de vencimiento. | Esta es la longitud del periodo hasta que llega la fecha a la cual está programado hacer el último pago o la que el propietario ha convencido pedir la liquidación. | * Elgobierno francés emite una obligación renovable del tesoro a 6 años, que permite que el inversionista, después de haber transcurrido el tercer año, cambie a una nueva deuda a 6 años. |
Convertibilidad. | Son los activos que pueden ser convertidos, en otros activos. | * Un bono convertible, el poseedor puede convertirlo en acciones. |
Divisas. | Moneda utilizada en un país, ajeno asu lugar de origen. | * Algunos eurobonos pagan intereses en una divisa pero el valor principal en otra. |
Liquidez. | Cuando se habla de liquidez en sentido amplio nos estamos refiriendo a un concepto más bien intuitivo, es decir, al concepto de conversión en dinero. Por tanto, desde este punto de vista se puede definir la liquidez como la capacidad de conversión de un activofinanciero en dinero.liquidez en sentido estricto Es decir, es la capacidad de conversión de un activo financiero en dinero a corto plazo (1ª condición) sin que dicha conversión implique pérdidas significativas de capital (2ª condición). | * Por ejemplo, al comparar un depósito a la vista (cuenta corriente) y una obligación de una empresa privada. Si se aplicase el primer criterio (liquidez en sentidoamplio) los dos títulos son muy líquidos, mientras que si se aplica el segundo criterio (liquidez en sentido estricto) el depósito bancario sigue siendo muy líquido pero en el caso de las obligaciones, al ser títulos de renta fija con vencimiento a largo plazo, el valor de esas obligaciones va a depender de muchas cuestiones y factores. Por tanto, no se podrá garantizar que a corto plazo no sepueda producir una pérdida de capital. |
Proyección de Rendimientos. | Es una propiedad básica de los activos financieros y es un determinante principal de su valor. | * Por ejemplo si el precio de un activo financiero es de $100 y su único flujo de efectivo es de $105 dentro de un año a partir de ese momento, su retorno esperado es de 5%. |
Complejidad. | Son combinaciones de dos o...