Mercado de derivados (resumen)

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MERCADO DE DERIVADOS

Se conoce como mercado de derivados al mercado que se utiliza para celebrar operaciones de instrumentos cuyo precio está basado en productos o instrumentos ya existentes o bien, es aquel a través del cual las partes celebran contratos con instrumentos cuyo valor depende o es contingente del valor de otro(s) activo(s), denominado(s) activo(s) subyacente(s).

DERIVADOS:Se denominan productos derivados a un conjunto de instrumentos financieros cuya principal característica es que su precio y rendimiento depende (deriva) del precio del otro bien, al que se le llama usualmente subyacente o de referencia “García Padilla, Introducción a las Finanzas, pág. 326”.

Por ejemplo, el día 1 de febrero tenemos un vale por un costal de granos de café pluma, el cual seráintercambiado por el costal de granos de café pluma el día 23 de abril. En este caso, el bien subyacente o de referencia es el costal de granos de café pluma, y el vale es el derivado.
El precio o valor de ese vale según suba o baje el precio del café. El día de la entrega tenemos dos opciones de qué hacer con nuestro vale:

a) Recibir el costal de café pluma sin importar lo que valga en esemomento, pues nuestro vale ampara un costal de café pluma.
b) Vender el vale al precio que en ese momento tenga el costal de café pluma.

Los productos derivados se dividen de acuerdo con el bien subyacente en:

a) No financieros, como el frijol, oro, plata, maíz, petróleo, generalmente bienes básicos también llamados commodities.
b) Financieros, como tasas de interés, índices de inflación,valores cotizados en bolsa, acciones, divisas, etc.

El objetivo primordial de los derivados financieros es que sirven para cubrir y, en el mejor de los casos eliminar riesgos.

Continuando con el ejemplo, supongamos que el costal nos costo $ 100.00 y que durante el tiempo de vigencia o al vencimiento del vale ocurren cambios de precios debidos a fluctuaciones en el mercado mundial del café,entonces se podrán presentar las siguientes situaciones:

a) Si el precio subiera a $150.00, podremos obtener el vencimiento un costal de café al entregar el vale. No nos interesa que el precio sea mayor, ya que el precio para nosotros es fijo desde el momento en que adquirimos el vale. El diferencial de precio $50.00 representa la protección que nos generó el vale (instrumento derivado).
Tambiénpuede ser considerado como una ganancia, ya que si queremos vender el vale (antes de su vencimiento) o el costal (al vencimiento) lo haríamos a $150.00, que es el precio del costal del café (subyacente) en ese momento.

b) Si el precio del costal bajara a $60.00, podremos obtener al vencimiento un costal de café al entregar el vale. En esta situación la cobertura del vale se refiere a ladisponibilidad del costal a un precio seguro ($100.00), obviamente aquí no podemos aprovechar el ahorro que se dio en el mercado, solo aseguramos la tenencia del café.

Sus aplicaciones más importantes son:

• Portafolios accionarios, para inversionistas que quieran proteger sus portafolios de acciones contra los efectos de la volatilidad de precios.
• Deudas, deudores que buscan protegerse devariaciones adversas en las tasas de interés.
• Pagos o cobros en moneda extranjera a plazo, empresas que requieran cubrir su exposición al riesgo de los tipos de cambio.
• Planeación de flujos de efectivo, tanto empresas como personas pueden planear mejor si conocen con certeza los flujos de efectivo futuro.

INSTRUMENTOS DERIVADOS:
Los instrumentos derivados son activos financieros cuyo precio ovalor, dependen del precio o cotización de otro instrumento empleado como valor de referencia (bienes o activos subyacentes). Éstos pueden usarse para la formación eficiente de precios en los mercados en que cotizan los diferentes activos subyacentes, así como medios de protección y cobertura contra riesgos de especulación o inversión. Los principales tipos de instrumentos de financieros...
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