Mercados de valores

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Antecedentes del Mercado de Valores de la República Dominicana
Por: Luis Torres E.
Los primeros vestigios que se pueden asociar a los antecedentes del Mercado de
Valores en la República Dominicana se refieren a la Ley Orgánica de la Bolsa Nacional de
Valores No. 3553 de fecha 15 de mayo de 1953 y a la Ley No. 550 sobre Compañías y
Entidades que ofrezcan acciones, obligaciones o títulos parasu venta al público
promulgada el 23 de diciembre de 1964. La Ley No. 3553 representa el primer instrumento
de carácter jurídico que incidió en el Mercado de Valores, dado que la misma tenía por
objeto la creación de las instituciones responsables de producir las condiciones que se
requerían para la comercialización de los títulos-valores.
A través de la Ley 3553 se crearon las institucionesy figuras siguientes:
1. La Bolsa Nacional de Valores, considerada como la principal institución creada que
tenía por objeto fundamental el velar por el interés general del comercio, ofrecer un
punto de reunión para tratar toda clase de negocios lícitos y, de modo especial, la
contratación de valores mobiliarios y de productos nacionales e importados,
propiciando su distribución.
2. LaComisión de Valores, órgano superior de la Bolsa Nacional de Valores,
responsable de administrar sus negocios.
3. Los Corredores de la Bolsa, quienes debían ser nombrados por el Poder Ejecutivo e
inscritos en el Registro de la institución; eran los únicos autorizados para intervenir
en las negociaciones que se efectuasen oficialmente en la Bolsa, y solamente ellos
tendrían acceso a los sitiosdestinados a ese objeto.
4. Los títulos-valores que podrán cotizarse o venderse en la Bolsa Nacional de Valores
eran: los bonos o valores emitidos por el Estado Dominicano y otras instituciones
públicas, las acciones, obligaciones y demás valores de cartera emitidos por
entidades privadas o de administración mixta.
En lo que concierne a la Ley No. 550 de fecha 23 de diciembre de 1964, se puededecir que esta pieza legislativa también incidió en el mercado de valores, puesto que la
misma fue una respuesta a los acontecimientos que se presentaban en esa época en el
mercado, en el sentido de que se estaban organizando compañías por acciones con el
propósito de incrementar las actividades agrícolas, industriales y comerciales del país, que
ofrecían al público la venta de sus acciones ytítulos, apelando principalmente al pequeño
inversionista. En esa línea, la Ley 550 estaba orientada a proteger el pequeño inversionista
para asegurarle la buena administración de sus ahorros, dado que al momento de su puesta
en aplicación se venían registrando acciones dudosas y en ciertos casos hasta fraudulentas,
cuyas operaciones eran llevadas a cabo por algunas empresas dedicadas a lacomercialización de títulos-valores de no muy clara procedencia o sin ninguna legitimidad.

Superintendencia de Valores de la República Dominicana

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En ese contexto, esta ley hizo frente a la venta u ofrecimiento al público de acciones
y otros géneros de títulos de compañías que no estuvieran legalmente constituidas y eliminó
la práctica de recibir fondos a cuenta de acciones por emitir.Asimismo, la Ley 550
contenía una serie de exigencias a los emisores de oferta pública, entre los cuales se le
requería cumplir con los siguientes requisitos:
1. Publicar en un periódico de circulación nacional un aviso contentivo de las
enunciaciones de la empresa emisora, exigiendo además que las personas o entidades
que emitan, exhiban, pongan a la venta, sirvan de intermediarias o introduzcantítulosvalores, debían fijar domicilio en el territorio nacional.
2. Que las personas autorizadas para gestionar la colocación de títulos en el público,
deberían portar un carnet de identidad extendido por la Superintendencia de Bancos.
3. La Superintendencia de Bancos era la responsable de la aprobación de todo lo relativo
a la comercialización de títulos-valores de carácter público.
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