Mercados internacional

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SEPTIEMBRE 2006

PRESENTACION
AUTORES: C.P. ADAN SALGADO JIMENEZ C.P. R. GUZTAVO RAMOS DIAZ OBJETIVO: PROPORCIONAR LOS CONOCIMIENTOS BASICOS RESPECTO A LOS MERCADOS FINANCIEROS INTERNACIONALES DE CAPITALES.

PRINCIPALES MERCADOS
• MERCADOS DE DIVISAS. • MERCADOS DE METALES. • MERCADOS DE DEUDA. • MERCADOS DE CAPITALES. (BMV) • MERCADOS DE DERIVADOS. (MEXDER) • MERCADOS DE COMMODITIES(agroindustriales).

ALTERNATIVAS DE INVERSION INTERNACIONALES Vs. NACIONALES

MERCADOS INTERNACIONALES
MERCADOS FINANCIEROS DONDE SE INTERCAMBIAN RECURSOS, TANTO PROPIOS (ACCIONES), COMO AJENOS ( CREDITOS DE CUALQUIER TIPO). EMITIDOS Y COTIZADOS EN MERCADOS NACIONALES E INTERNACIONALES DE UNA FORMA SIMULTANEA.

MERCADOS INTERNACIONALES DE CAPITAL

MERCADOS INTERNACIONALES RENDIMIENTOS MERCADOS EMERGENTES
SON LOS MERCADOS INCLUIDOS EN EL INDICE MSCI GEM (INDICE DE MORGAN STANLEY PARA LOS MERCADOS EMERGENTES GLOBALES). ESTE INDICE SELECCIONA A LOS MERCADOS EN BASE A DOS CRITERIOS.

MERCADOS EMERGENTES

CRITERIOS DE ELECCION DEL MSCI GEM
• NO SON MERCADOS DESARROLLADOS PORQUE NO TIENEN EL NIVEL SUFICIENTE DE RIQUEZA O DE ESTABILIDAD POLITICA Y MACROECONOMICA. SEPARANDOAL MUNDO DESARROLLADO (EUROPA, EUA, JAPON, AUSTRALIA, HONG KONG Y SINGAPUR). • SE INTERCAMBIAN CANTIDADES SIGNIFICATIVAS DE ACCIONES, SEPARANDO LOS PAISES QUE NEGOCIAN PEQUEÑAS CANTIDADES DE ACCIONES.

MERCADOS EMERGENTES CARACTERISTICAS
1.- SU ENORME VOLATILIDAD. EN DOS DE CADA TRES
AÑOS UN MERCADO EMERGENTE PROMEDIO OBSERVA VARIACIONES DE ALZA MAYORES A 25% O CAIDAS SUPERIORES A UN 20%. 2.-LA IRREGULARIDAD EN FACTORES ASOCIADOS. EN UNO DE CADA DOS AÑOS, TODOS LOS MERCADOS EMERGENTES SE MUEVEN JUNTOS PARA ARRIBA O PARA ABAJO Y EN EL OTRO SU COMPORTAMIENTO ES INDEPENDIENTE, RELACIONADO CON EL DESARROLLO POLITICO Y MACROECONOMICO LOCAL.

MEG (MERCADOS EMERGENTES GLOBALES) GEM
TRES REGIONES PARA DIVISION DE LOS MEG: • • ASIA 54% EMEA (MERCADOS EMERGENTES DE EUROPA, MEDIO ORIENTE YAFRICA) 28% AMERICA LATINA 18%



PAISES EMERGENTES EN EL INDICE MSCI GEM

LAS 15 MEJORES ACCIONES POR % EN EL INDICE MSCI GEM

FACTORES QUE MUEVEN AL MERCADO EMERGENTE
COMMODITY. MATERIAS PRIMAS (RUSIA, SUDAFRICA Y BRASIL) OUTSOURCING. CONOCIMIENTOS Y TECNOLOGIA (TAIWAN, COREA E ISRAEL) CRECIMIENTO LOCAL. PIB % ( CHINA, INDIA, MALASIA, CHILE, TAILANDIA, TURQUIA E INDONESIA)COVERGENCIA. LOS FACTORES INTERNOS (POLONIA, HUNGRIA Y MEXICO).

VOLATILIDAD EN MERCADOS EMERGENTES
CALSIFICACION EN TRES GRUPOS DE LOS GEM POR SU VOLATILIDAD: • VOLATIL: TURQUIA, BRASIL, RUSIA, INDONESIA, COREA Y TAIWAN. MEDIANO: TAILANDIA, CHINA SUDAFRICA, INDIA, MEXICO Y PORTUGAL DEFENSIVO: CHILE, HUNGRIA, ISRAEL Y MALASIA.





VOLATILIDAD EN MERCADOS EMERGENTES

MEXICO Vs. LOSEMERGENTES
LAS SIGUIENTES DOS GRAFICAS INDICAN UN COMPARATIVO DE UNA MUESTRA DE MERCADOS ACCIONARIOS EMERGENTES EN EL MUNDO, RESPECTO A: 1.- TAMAÑO (mdd) 2.- RIESGO PAIS (EMBI) 3.- VALUACION (MULTIPLO FV/EBITDA ESTIMADO AL 2006)

MEXICO Vs. LOS EMERGENTES

COMPARATIVO FV/EBITDA ’06e Vs. EMBI DE EMERGENTES

COMPARATIVO FV/EBITDA ’06e Vs. EMBI DE REGION (AL)

ADRs
AMERICAN DEPOSITORY RECEIPTS(ADRs): SON RECIBOS EMETIDOS POR UN BANCO AUTORIZADO, QUE AMPARAN EL DEPOSITO DE UN NUMERO ACCIONES DE EMISORAS DE UN PAIS, LOS CUALES PUEDEN SER COTIZADOS EN DISTINTOS MERCADOS FORANEOS.

RENDIMIENTO
ES EL BENEFICIO QUE PRODUCE UNA INVERSION, LOS RENDIMIENTOS PUEDEN OBTENERSE ATRAVES DE GANACIAS DE CAPITAL (DIFERENCIA ENTRE EL PRECIO DE COMPRA Y PRECIO DE VENTA) Y TAMBIEN POR LOS DIVIDENDOSQUE DECRETE LA EMPRESA EMISORA DE UNA ACCION.

RENDIMIENTO EN ACCIONES
MONEDA LOCAL r = ( Pf – Pi ) / Pi

r = rentabilidad Pf = Precio final Pi = Precio inicial

RENDIMIENTO EN ACCIONES
MONEDA FORANEA r = ( Pf X Tf – Pi X Ti ) - 1 = Pf Pi X Ti Pi X Tf - 1 Ti

r = rentabilidad Pf = Precio final Pi = Precio inicial Ti = Tipo de cambio inicial Tf = Tipo de cambio final

EJEMPLO
UN...
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