Metodos Para La Tasa Interna De Rendimiento

Páginas: 5 (1163 palabras) Publicado: 6 de agosto de 2011
METODO DE TASA INTERNA DE RENDIMIENTO
Otro de los metodos de evaluacion de proyectos de inversion que considera flujos de efectivo descontados lo constituye el metodo de tasa interna de rendimiento. A la tasa interna de rendimiento se la denomina tambien tasa de rendimiento descontada.
CONCEPTO DE TASA INTERNA DE RENDIMIENTO
Se pueden dar dos definiciones de tasa interna de rendimiento. Enprimer termino podemos decir que constituye la tasa de interes a la cual debemos descontar los flujos de efectivo generados por el proyecto a traves de su vida economica para que estos se igualen con la inversion. Tambien se entiende por tasa interna de rendimiento la tasa maxima que estariamos dispuestos a pagar a quien nos financia el proyecto considerando que tambien se recupera la inversion.FORMA DE CALCULAR LA TASA INTERNA DE RENDIMIENTO
El calculo de la tasa interna de rendimiento de un proyecto es sencillo cuando los flujos generados por el proyecto hayan de ser uniformes. Supongamos que una inversion de $1000000 habra de generar flujos anuales de $250000 por espacio de 5 años. Deseamos determinar la tasa a la cual debemos descontar los flujos anuales de $250000 por 5 años de talmanera que se igualen con el valor de la inversion.
como primer paso a determinar el periodo de recuperacion o sea el cociente resultante de dividir el valor de la inversion entre el flujo anual (1000000/250000). Acudimos a la tabla de valor presente de anualidades (tabla 2.2) y en el renglon de 5 periodos buscamos un factor que sea igal a 4 o que se aproxime. Localizamos el mas proximo que esde 3.9927 y que corresponde a 8%. Si la tasa minima fuera de 12% habria que rechazar el proyecto.
Si los flujos son desiguales, sera un poco mas problematico el calculo de la tasa interna de rendimiento. Un procedimiento recomendado es obtener un promedio de los flujos no uniformes y proceder a determinar una tasa preliminar aproximada sigiendo el procedimiento descrito para los casos deproyectos que generan flujos uniformes. La tasa obtenida sera un primer indicio de la cual debe ser la verdadera tasa de rendimiento del proyecto. Se procedera con tanteos a determinar dicha tasa. Si los flujos son mayores al principio y menores al final, entonces la verdadera tasa debera ser mayor que la tasa inicialmente calculada conforme a flujos promedios. Si los flujos son crecientes; o sea, que alinicio son menores que los flujos de los ultimos años entonces la tasa interna de rendimiento sera menor que la obtenida para el flujo promedio.
En el caso de un proyecto cuya inversion es de $1000000 y cuyos flujos anuales sucesivos son de $500000, $400000, $300000, y $200000.
El primer paso sera obtener el promedio de los flujos anuales sumando las cuatro cantidades antes mencionadas ydividiendo dicha suma entre cuatro. Se determina el periodo de recuperacion o sea el factor resultante de dividir la inversion entre los flujos promedio o sea:
$1000000/350000= 2.856
Este factor se localiza en las tablas de valor presente de anualidades (tabla 2.2) considerando 4 periodos y se observa que corresponde a una tasa intermedia entre 14% y 16% seria ilogico proceder a interpolar en estosmomentos pues hemos trabajado con un flujo promedio que no es el real. Puesto que los flujos reales han sido decrecientes o sea de mayor a menor se supone que la tasa real sera superior a 14% y procedemos a descontar a 16% pero utilizando la tabla de valor presente para flujos desiguales.
Año | Flujo | Factor al 16% | Valor presente |
1 | $500000 | 0.862 | $431000 |
2 | 400000 | 0.743 |297200 |
3 | 300000 | 0.641 | 192300 |
4 | 200000 | 0.552 | 110400 |
Puesto que el valor presente descontado al 16% aun es superior al valor la inversion en $30900 se procede a descontar a una tasa mas elevada:o sea, a 18%.
Año | Flujo | Factor al 16% | Valor presente |
1 | $500000 | 0.847 | $423500 |
2 | 400000 | 0.718 | 287200 |
3 | 300000 | 0.609 | 182700 |
4 | 200000...
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