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8 de junio de 2010 10 páginas

Reporte Económico Diario
México Lo más relevante
Encuesta Banamex de Expectativas: el consenso ha retrasado nuevamente el inicio del ciclo de alzas de Banxico, hasta marzo desde enero del 2011, en tanto el proceso de caída en la expectativa de inflación al cierre del 2010 continuó (p. 2). Mercados Financieros: los mercados en EUA registraron pérdidas porsegundo día consecutivo. Prevalece la incertidumbre sobre la velocidad y fortaleza de la recuperación. El balance de los mercados locales presenta una lectura marginalmente negativa (p. 5). Precio de la Gasolina: la SHCP y PEMEX decidieron de manera sorpresiva detener el aumento al precio las gasolinas y el diesel el pasado sábado; desafortunadamente, no se precisa de manera clara si se trata de unapausa en los aumentos a lo largo del año, o si se suspenderán en lo que resta del 2010 (p. 7) Ventas Walmex: ventas en mismas tiendas en mayo, 5.4% anual, mejor que lo esperado; no obstante todavía hay inferencia hacia una recuperación sólida del consumo. (p. 7).

Alberto Gómez Alcalá
52 (55) 2226-6134 agomez@banamex.com

Calendario Semanal
Est. Citi/ Bmx Consenso Obs. n.d. -1.0 1.0 n.d. 0.5n.d. -140.0 -41.5 -41.0 445 449 4.6 4.64 0.2 0.2 -0.2 0.1 72.5 74.5 0.5 0.5 -0.58 -0.58 3.97 3.97 0.27 0.27 4.13 4.13 4.5 4.6 1.2 0.3 7.9 8.2 Dato Prev. -5.4 0.4 -82.7 -40.4 456 4.67 0.4 0.4 73.6 0.4 -0.32 4.27 0.11 4.11 4.8 -2.3 7.6

Fecha 07-jun 09-jun 10-jun 10-jun 10-jun 10-jun 11-jun 11-jun 11-jun 11-jun 07-jun 09-jun 09-jun 09-jun 09-jun 10-jun 11-jun 11-jun

País EUA EUA EUA EUA EUA EUAEUA EUA EUA EUA MEX MEX MEX MEX MEX MEX MEX MEX

Concepto Crédito al Consumo (mmd) Inventario de Mayoristas (var. mensual, %) Balance Presupuestal (mensual, mmd) Balanza Comercial (mmd) Solicitudes Iniciales al Seguro de Desempleo (miles) Solicitudes Existentes al Seguro de Desempleo (millones) Ventas al Menudeo Anticipadas (var. mensual, %) Ventas al Menudeo sin autos (var. mensual, %) Confianzadel Consumidor U. Michigan (índice preliminar) Inventarios de Negocios (var. mensual, %) Encuesta Banamex de Expectativas Inflación General (var. mensual, %) Inflación General (var. anual, %) Inflación Subyacente (var. mensual, %) Inflación Subyacente (var. anual, %) Salarios Contractuales (var. nominal anual, %) Inversión Fija Bruta (var. anual, %) Producción Industrial (var. anual, %)

ParaABR ABR MAY ABR 05-jun 29-may MAY MAY JUN ABR MAY MAY MAY MAY MAY MAY MAR ABR

Fuente: Banamex con datos de Citigroup y Bloomberg

Estudios Económicos

Reporte Económico Diario No. 831 8-jun-10

Nuestra Opinión
El Consenso Continúa Retrasando el Inicio del Ciclo de Alzas de Banxico

Arturo Vieyra +52-55-2262-955 avieyra@banamex.com Joel Virgen 52 (55) 2262-2974 jvirgenroj@banamex.comUna vez más, el consenso ha retrasado la primera alza de Banxico, al tiempo que el proceso de corrección a la baja en la expectativa de inflación 2010 continúa. La expectativa del comienzo del ciclo de alzas de Banxico ha sido retrasada a Marzo del 2011 desde julio del 2010 (en nuestra encuesta del 12 de enero del 2010) y la expectativa de inflación general al cierre del 2010 ha descendido a 4.9%desde su nivel máximo de 5.25% reportada en nuestra encuesta de la segunda quincena de marzo. Lo anterior ha ocurrido ante un contexto de holgura económica, ausencia de efectos generalizados de segunda ronda derivados de las medidas fiscales y de precios públicos; fortaleza cambiaria, recientes sorpresas con el descenso en la inflación observada y un tono relativamente relajado respecto a laspresiones inflacionarias por parte de Banxico. El consenso ha retrasado el comienzo del ciclo de alzas de Banxico a marzo del 2011 desde enero del 2011. El consenso también ha hecho una moderada revisión a la baja en la magnitud de tal ciclo de alzas. Esta es la tercera vez consecutiva que el consenso retrasa la fecha para el primer alza de Banxico (en nuestra encuesta del 19 de abril de este año...
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