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Páginas: 10 (2256 palabras) Publicado: 19 de noviembre de 2013
Universidad Nacional del Callao
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS
Curso: Teoría Macroeconómica II

Tema 6:
Modelo de la IS-LM-BP
IS-LMCon Tipo de Cambio
Flexible
Profesor: George Sanchez Q.
Econ.
Econ. PhD (c)

Agenda
¿Tipo de cambio fijo o flexible?
Derivación del modelo de la IS, LM y BP.
Determinación de la producción de la producción,
tasa de interés y tipo de cambio en unaeconomía
abierta perfecta con nula movilidad, imperfecta
movilidad, perfecta movilidad de capital
financiero.

Derivación ¿Tipo de
cambio fijo o flexible?

¿Tipo de cambio fijo o flexible?



¿Cuándo es preferible un régimen de tipo de cambio fijo y cuándo un
régimen de tipo de cambio flexible?
Responderemos esta pregunta relacionando el régimen cambiario con los
siguientes temas:o
Efectividad de la política: Países con políticas monetarias
irresponsables pueden elegir el régimen de tipo de cambio fijo y lo
contrario si tienen políticas monetarias responsables. La política
monetaria es el instrumento más importante para estabilizar la
economía. Aquí es más fácil de introducir reglas de decisión que en el
área fiscal.
o
Estabilidad del tipo de cambio: En un régimende tipo de cambio
flexible, las fluctuaciones del tipo de cambio pueden generar
incertidumbre afectando el flujo de comercio (exportaciones e
importaciones). Cuando el tipo de cambio es fijo esta incertidumbre
desaparece. Pero si hay salidas de capitales la reducción de las
reservas internacionales puede conducir a devaluaciones frecuentes.

¿Tipo de cambio fijo o flexible?
o

oAjuste de la Balanza de Pagos: En un régimen de tipo de cambio
fijo, el déficit en la balanza en cuenta corriente puede ser mucho mayor
que el superávit en la cuenta de financiamiento y de capitales. Si no
hay suficientes reservas, se producirá una crisis de Balanza de Pagos
que dará lugar a una fuerte devaluación o un «préstamo» internacional.
Los países con tipo de cambio flexible no enfrentaneste tipo de crisis.
Choques externos: El régimen de tipo de cambio flexible actúa como
estabilizador automático frente a shocks externos. En cambio, el
régimen de tipo de cambio fijo exacerba los efectos de un choque
externo adverso. Para ilustrar este punto, ponemos los siguientes
ejemplos:
a) El tipo de cambio flexible absorbe los efectos de una caída de la
demanda externa que reducelas exportaciones netas.

¿Tipo de cambio fijo o flexible?
o

o

Ajuste de la Balanza de Pagos: En un régimen de tipo de cambio
fijo, el déficit en la balanza en cuenta corriente puede ser mucho mayor
que el superávit en la cuenta de financiamiento y de capitales. Si no
hay suficientes reservas, se producirá una crisis de Balanza de Pagos
que dará lugar a una fuerte devaluación o un«préstamo» internacional.
Los países con tipo de cambio flexible no enfrentan este tipo de crisis.
Choques externos: El régimen de tipo de cambio flexible actúa como
estabilizador automático frente a shocks externos. En cambio, el
régimen de tipo de cambio fijo exacerba los efectos de un choque
externo adverso. Para ilustrar este punto, ponemos los siguientes
ejemplos:
a) El tipo de cambioflexible absorbe los efectos de una caída de la
demanda externa que reduce las exportaciones netas.
b) El tipo de cambio flexible mitiga los efectos de una elevación de la
tasa de interés externa.

¿Tipo de cambio fijo o flexible?
La curva IS se desplaza hacia la
izquierda. El déficit de la Balanza de
Pagos producido por la entrada de
capitales deprecia la moneda, con lo
cual aumentan lasexportaciones netas.
Este incremento en la Demanda
Agregada (las exportaciones netas son
parte de ella) hace que la curva IS se
desplace a la derecha. La curva de
Balanza de Pagos se desplaza hacia
abajo pues la apreciación del tipo de
cambio
disminuye
la
depreciación
esperada de la moneda doméstica.
En el nuevo equilibrio, hay mayores
niveles de ingreso y una menor tasa de
interés....
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