Método Eva
Páginas: 7 (1665 palabras)
Publicado: 5 de junio de 2012
UNIVERSIDAD DE COSTA RICA ESCUELA DE ADMINISTRACIÓN DE NEGOCIOS “Una larga trayectoria de excelencia”
CATEDRA FINANZAS DE MEDIANO Y LARGO DN-0442
Repaso EVA (Caso ILG logistics)
Concepto y cálculo del EVA
• •
•
El EVA podría definirse como el importe que queda una vez que se han deducido de los ingresos la totalidad de los gastos, incluidos el costo de oportunidad del capitaly los impuestos. Por lo tanto el EVA considera la productividad de todos los factores utilizados para desarrollar la actividad empresarial. Es lo que queda una vez que se han atendido todos los gastos y satisfecho una rentabilidad mínima esperada por parte de los accionistas.
Utilidad de las actividades ordinarias antes de intereses y después de impuestos (UAIDI) (-) Valor contable del activoX Costo de capital promedio ponderado = EVA
Elaborado por Federico Chaves Calderón
“Una larga trayectoria de excelencia” Fuente: EVA Valor Económico Agregado, Oriol Amat.
Recurrencia de los ingresos/gastos: supone que es de esperar que sigan ocurriendo en el futuro, de forma que son fácilmente proyectables.
Margen EBITDA por División (2010)
2003 Ingresos de operación Almacenaje ylogística Transporte marítimo Servicio aduanal Servicios de transporte Servicios de carga Consolidación de carga y otros Total de ingresos de operación Gastos de operación Gastos generales, adm. y de ventas Gastos financieros - Servicio aduanal Total de gastos de operación Utilidad de operación Ingresos financieros Gastos financieros Diferencial cambiario Otros ingresos Ingreso por valuación deasociadas Pérdida por accidentes en barcos Utilidad antes de impuesto Impuesto sobre la renta Utilidad neta 1.067.633 485.331 435.022 849.796 709.724 47.551 3.595.058 3.434.641 0 3.434.641 160.417 149.403 162.670 0 227.048 0 374.197 63.664 310.533 2004 1.382.045 721.594 722.110 981.579 977.549 64.834 4.849.711 4.365.480 116.867 4.482.346 367.365 12.298 57.263 0 385.423 61.097 646.727 86.126 560.601 20052.116.977 1.113.901 973.423 1.350.845 1.043.400 103.905 6.702.450 6.021.112 129.695 6.150.807 551.643 47.925 61.365 46.774 471.178 0 1.056.156 164.911 891.245 2006 2007 2008 2009 2010
2.396.215 3.099.898 3.960.548 4.113.075 3.625.281 1.798.293 2.110.951 2.319.649 2.122.379 1.910.625 1.310.708 1.585.348 1.921.382 2.368.278 2.206.895 1.771.337 2.981.232 3.662.737 4.481.857 2.388.783 1.014.9741.246.147 1.696.968 1.128.148 1.176.186 135.903 108.294 151.196 146.138 2.730.637 8.427.430 11.131.870 13.712.480 14.359.875 14.038.407 7.316.709 9.857.033 12.117.806 13.730.045 13.316.151 180.323 169.533 160.413 150.494 145.088 7.497.032 10.026.566 12.278.219 13.880.539 13.461.239 930.398 1.105.304 1.434.261 479.336 577.168 29.946 95.870 12.075 544.770 0 1.421.319 243.013 1.178.306 45.155 214.903 0724.077 0 1.659.633 277.567 1.382.066 142.113 550.311 0 1.059.022 0 2.085.085 317.610 1.767.475 115.023 431.085 0 27.250 0 190.524 118.980 71.544 455.652 582.486 0 271.515 0 721.849 142.446 579.403
Fuente: estados financieros auditados 2003-10 “Una larga trayectoria de excelencia”
Ajustes en el patrimonio: Existen partidas no operativas que podrían resultar en errores de interpretación,además les recuerdo que se busca usar valor de mercado.
Efectivo y equivalentes Inversiones hasta el vencimiento Cuentas por cobrar Gastos pagados por anticipado Total Activo Circulante Inversiones en asociadas Inmueble, maquinaria y equipo Impuesto de la renta diferido Plusvalía comprada (crédito mercantil) Otros activos Total Activo Bonos por pagar Documentos por pagar Cuentas por pagar comercialesOtras cuentas por pagar Impuestos por pagar Total Pasivo Circulante Documentos por pagar a largo plazo Bonos por pagar largo plazo Total Pasivo Capital social Aportes adicionales capital Otras reservas Ganancia no realizada valuación inver. Part. en otras partidas de subsidiarias Superávit por revaluación de activos Reserva legal Utilidades retenidas Diferencias por conversión Interés...
CATEDRA FINANZAS DE MEDIANO Y LARGO DN-0442
Repaso EVA (Caso ILG logistics)
Concepto y cálculo del EVA
• •
•
El EVA podría definirse como el importe que queda una vez que se han deducido de los ingresos la totalidad de los gastos, incluidos el costo de oportunidad del capitaly los impuestos. Por lo tanto el EVA considera la productividad de todos los factores utilizados para desarrollar la actividad empresarial. Es lo que queda una vez que se han atendido todos los gastos y satisfecho una rentabilidad mínima esperada por parte de los accionistas.
Utilidad de las actividades ordinarias antes de intereses y después de impuestos (UAIDI) (-) Valor contable del activoX Costo de capital promedio ponderado = EVA
Elaborado por Federico Chaves Calderón
“Una larga trayectoria de excelencia” Fuente: EVA Valor Económico Agregado, Oriol Amat.
Recurrencia de los ingresos/gastos: supone que es de esperar que sigan ocurriendo en el futuro, de forma que son fácilmente proyectables.
Margen EBITDA por División (2010)
2003 Ingresos de operación Almacenaje ylogística Transporte marítimo Servicio aduanal Servicios de transporte Servicios de carga Consolidación de carga y otros Total de ingresos de operación Gastos de operación Gastos generales, adm. y de ventas Gastos financieros - Servicio aduanal Total de gastos de operación Utilidad de operación Ingresos financieros Gastos financieros Diferencial cambiario Otros ingresos Ingreso por valuación deasociadas Pérdida por accidentes en barcos Utilidad antes de impuesto Impuesto sobre la renta Utilidad neta 1.067.633 485.331 435.022 849.796 709.724 47.551 3.595.058 3.434.641 0 3.434.641 160.417 149.403 162.670 0 227.048 0 374.197 63.664 310.533 2004 1.382.045 721.594 722.110 981.579 977.549 64.834 4.849.711 4.365.480 116.867 4.482.346 367.365 12.298 57.263 0 385.423 61.097 646.727 86.126 560.601 20052.116.977 1.113.901 973.423 1.350.845 1.043.400 103.905 6.702.450 6.021.112 129.695 6.150.807 551.643 47.925 61.365 46.774 471.178 0 1.056.156 164.911 891.245 2006 2007 2008 2009 2010
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Fuente: estados financieros auditados 2003-10 “Una larga trayectoria de excelencia”
Ajustes en el patrimonio: Existen partidas no operativas que podrían resultar en errores de interpretación,además les recuerdo que se busca usar valor de mercado.
Efectivo y equivalentes Inversiones hasta el vencimiento Cuentas por cobrar Gastos pagados por anticipado Total Activo Circulante Inversiones en asociadas Inmueble, maquinaria y equipo Impuesto de la renta diferido Plusvalía comprada (crédito mercantil) Otros activos Total Activo Bonos por pagar Documentos por pagar Cuentas por pagar comercialesOtras cuentas por pagar Impuestos por pagar Total Pasivo Circulante Documentos por pagar a largo plazo Bonos por pagar largo plazo Total Pasivo Capital social Aportes adicionales capital Otras reservas Ganancia no realizada valuación inver. Part. en otras partidas de subsidiarias Superávit por revaluación de activos Reserva legal Utilidades retenidas Diferencias por conversión Interés...
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