Necesidades operativas de financiación

[pic]

Análisis NOF y FM
Turrones del Mediterráneo
Inditex
Transportes Frigoríficos

Grupo E GMBA: Verónica Echavarría, Tatiana Gutiérrez, Primo Rueda, Juanes Escobar, Carlos Ramírez y PaulaArmoa

8 de noviembre de 2010
Análisis

Inditex:
• Tanto el fondo de maniobra como el las necesidades operativas de fondos son negativas. Por un lado el fondo de maniobra nos muestra queparte del inmovilizado está financiada por deuda a corto plazo después de cubrir el activo circulante. Cuando se mira la operación del negocio se ve que ésta está financiada por los proveedores al lograrhacer buenas negociaciones de pagos.
• Inditex no tiene problemas de solvencia: el activo circulante está más que cubierto y la deuda a corto (en su mayoría proveedores) incluso financian partedel inmovilizado. Aunque con el crecimiento de la empresa el fondo de maniobra negativo se hace cada vez menor, sigue mostrando total solvencia entendiendo que la cuenta que hace que esto ocurra enmayor proporción es el crecimiento de las reservas.
• En el caso de las NOF en Inditex se vuelven cada vez más negativas lo que demuestra que el crecimiento del negocio está soportado por losproveedores. Aunque con el crecimiento de la empresa se incrementan tanto existencias como deudores, el crecimiento de proveedores es mucho mayor generando mucho valor para los accionistas al no existir uncosto financiero asociado a ese crecimiento. Esto es común en un negocio como Inditex donde la gran parte de las ventas se hacen de contado y por el tamaño de la empresa se puede presionar a losproveedores a que den mejores plazos.
• La gráfica de NOF y FM muestra una tendencia opuesta que está explicada por el crecimiento de los recursos permanentes en donde el exceso de liquidez quegenera la operación se ubica en reservas.

Turrones del Mediterráneo:
• Tanto el fondo de maniobra como las necesidades operativas de fondos son positivas lo que demuestra que parte de los...