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SISTEMA FINANCIERO
El sistema financiero colombiano presenta tres momentos claves en el período bajo estudio que merecen ser mencionados. El primero data de 1972, cuando se creó el sistema de la unidad de poder adquisitivo constante -Upac-, por medio del cual se buscaba facilitar la adquisición de vivienda. El segundo, es la crisis del sistema financiero de principios de la década de los ochentaque obligó a la intervención de varias entidades financieras. El tercero se relaciona con las importantes reformas al sistema financiero. Que
con los atributos otorgados por la reforma constitucional de 1968, el presidente de la República podía intervenir en el manejo del ahorro privado. Así, mediante los decretos 677 y 678 de mayo de 1972 se creó el denominado sistema Upac y se autorizó laconstitución de las corporaciones de ahorro y vivienda. El plan de desarrollo, Las cuatro estrategias , promulgaba como uno de sus cuatro vértices la concentración de recursos en la industria de la construcción, centrado en la vivienda urbana, como sector jalonador de otros sectores, especialmente de las manufacturas industriales y, por ende, buscaba que este fuese un fuerte generador de empleostanto directos como indirectos. El diagnóstico oficial argumentaba la escasez de fondos para préstamos a largo plazo debido a la ausencia de incentivos para el ahorro personal por ser el interés real negativo. Se determinó, por lo tanto, que los ahorros se irían reajustando automáticamente con la inflación, garantizándoles así un interés real positivo a los ahorradores. Además, con la creación de lascorporaciones de ahorro y vivienda se buscaba fomentar el establecimiento de una red de intermediarios financieros cuyo principal objetivo fuese la atención de los ahorradores y prestatarios.
El sistema, en general, tuvo éxito, pues logró un fuerte incremento del ahorro privado. Las principales críticas se centraron en que se estaba privilegiando el acceso al crédito al consumidor de estratomedio y alto en perjuicio del estrato bajo. Sin embargo, este sistema nunca tuvo la intención de sustituir los programas de carácter social, sino más bien complementarlos. Además, al sistema Upac también se le criticó porque, en su intento por mantener el poder adquisitivo constante, siguiendo el ritmo de la inflación, ayudó a crear y sostener una fuerte inercia inflacionaria que ha dificultadoenormemente disminuir la inflación a niveles de un solo dígito.
El segundo momento relevante en la evolución del sistema financiero colombiano tuvo lugar durante la crisis experimentada por la economía colombiana en la década de los ochenta. Los años de bonanza cafetera de mediados de la década anterior habían propiciado una economía en expansión, lo cual se facilitaba por la abundancia de recursos enel sistema financiero, tanto nacional como internacional. Dados los incentivos existentes, las empresas manufactureras aumentaron sus niveles de endeudamiento con lo cual la exposición del sector financiero al desempeño del sector real se agudizó en gran medida. Las previsiones optimistas de la economía en ese entonces estimularon aun número considerable de empresas que intentaron apropiarse porbolsa de otras firmas. Estos intentos generalmente eran financiados por la banca, lo cual ahondaba aún más la interdependencia entre el sector financiero y el sector real. Cuando sobrevino la crisis, a partir del año 1982, los intermediarios financieros se encontraron con una situación recesiva en la cual los deudores no estaban en condiciones de satisfacer las obligaciones adquiridas. (19) Conesta situación, y en la medida en que los intermediarios no lograban recuperar la cartera, se desató un aumento en la tasa de interés de captación, con el fin de lograr superar la aversión al riesgo del público, que iba generando expectativas sobre el eventual descalabro del sistema financiero. (20)
Otros factores que influyeron en la crisis tuvieron que ver con la inadecuada regulación existente...
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