Nuvas Finazas En Mexico

Las Nuevas Finanzas en México Catherine Mansell Carstens Capitulo 1: “El Mercado Cambiario”
El concepto de divisas El tipo de cambio no es sino un precio relativo, el precio de una moneda que se expresa en términos de la unidad de otra moneda. El concepto de divisas se define como: (i) billetes y monedas extranjeras, (ii) transferencias bancarias denominadas en moneda extranjera y (iii) (iii)otros instrumentos financieros de disponibilidad inmediata denominados en moneda extranjera. La gran mayoría de las transacciones en moneda extranjera son transferencias bancarias al contado (spot) o de “entrega inmediata”. Sin embargo, en la práctica, las operaciones al contado no significan entrega inmediata, ni siquiera entrega el mismo día, sino al cabo de dos días hábiles. En otras palabras, laoperación tiene fecha valor de dos días. No obstante, también se realizan transacciones en el mismo día y en 24 horas. La razón de este retraso de dos días es que los bancos deben contar con la oportunidad para procesar y verificar su documentación. Participantes en el mercado cambiario Los principales participantes en los mercados internacionales de cambios son los clientes al menudeo, lasgrandes empresas, los bancos y casas de cambio, los bancos centrales y los corredores de divisas. Los bancos mantienen inventarios de depósitos en moneda extranjera o lo que se llama posiciones en divisas. Estos depósitos se mantienen normalmente en bancos corresponsales. Cuando la central de cambios de un banco anuncia que está preparada para vender o comprar cualquier cantidad de moneda extranjera asus clientes, a otros bancos o a bancos centrales, se dice que la institución hace un mercado en esa moneda. Debido a que los clientes al menudeo operan con cantidades pequeñas de moneda y que el costo de acceso y servicio es elevado (alquiler, salarios de cajeros y de guardias de seguridad, etcétera), el diferencial entre precios de compra y venta que se maneja en cualquier moneda es alto. Elcosto de manejar grandes cantidades de divisas es menor por unidad de moneda y, por ende, los clientes al mayoreo disfrutan de diferenciales entre precios de compra y venta más estrechos. Los bancos centrales tienen el monopolio de la emisión de moneda y, al igual que otros monopolistas, están capacitados para fijar el precio de su moneda o la cantidad en poder del público, pero no puedenpredeterminar ambas variables Esto significa que pueden elegir un régimen de tipo de cambio fijo, el cual establece el precio de la moneda circulante con respecto a otra, como ha hecho México de manera periódica en el caso del tipo de Cambio del peso/dólar; o pueden fijar la cantidad de dinero y permitir que su Precio o tipo de cambio flote con respecto a otra moneda, como el dólar con respecto al yen o almarco alemán.

Por lo tanto, existen dos tipos básicos de regímenes cambiarios: (i) flotante o flexible y (ii) fijo. (i) Régimen de tipo de cambio flotante o flexible Conforme a este régimen, el banco central fija la oferta monetaria pero no participa ni interviene en los mercados cambiarios, de tal suerte que permite que el tipo de cambio se establezca de acuerdo con la oferta y la demanda demercado. Cuando una moneda en flotación aumenta su valor con respecto a otra, se dice que se apreció y cuando cae, se dice que se depreció. (ii) Régimen de tipo de cambio fijo En este régimen, el banco central participa en el mercado de cambios, comprando o vendiendo divisas cuando la oferta del mercado no corresponde a la demanda al tipo de cambio fijo. Para este propósito, el banco centralmantiene reservas internacionales, las cuales generalmente son depósitos en dólares o en instrumentos denominados en dólares, aunque también pueden ser en otras monedas o en oro. Cuando un gobierno no desea o no puede defender el tipo de cambio fijo, la moneda se devalúa o revalúa con respecto a la moneda a la que está fijada. Además de los regímenes de flotación pura y de tipos de cambio fijos,...