Obligaciones y bonos

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UNIDAD 4

Obligaciones y Bonos

4.1 Conceptos básicos

Dos importantes instrumentos de crédito para conseguir dinero de varios inversionistas, son los bonos y las obligaciones que pueden ser registrados si tienen el nombre del propietario y no registrados estos son más comerciales y fácilmente negociables en el mercado de valores.

La diferencia básica entre bono y obligación esta en quelos primeros son emitidos por el gobierno o alguna de sus dependencias, mientras que las obligaciones se emiten por alguna empresa privada.

Existen varios nombres para los bonos que dependen básicamente del propósito para el que fueron creados. Las obligaciones pueden clasificarse como convertibles, subordinadas, indizadas, con rendimiento capitalizable, pero fundamentalmente hipotecario yquirografarias.

Una obligación es hipotecaria si cuenta con una garantía real consistente en una hipoteca sobre bienes inmuebles que son propiedad de la empresa emisora.

Es quirografaria si esta garantizada exclusivamente por el prestigio y solvencia del organismo emisor.

Elementos esenciales

Los elementos de una obligación o bono son:

Fechas

Existen tres tipos:

• La fecha deemisión: aquella en que la empresa prestaría emite o coloca en el mercado de valores sus obligaciones o bonos. Generalmente se publica en el periódico con algunos días de anticipación.

• Fecha de redención o vencimiento: aquella en que el organismo emisor se compromete a reintegrar el capital que le prestaron los inversionistas.

• Fecha de compra venta: aquella en la que el documentoes negociado o transferido con el concurso de un tercero, generalmente se localiza entre las dos anteriores.

Valores

• El valor nominal o denominación: es el consignado en el documento es el capital que percibe el emisor salvo con descuento, este valor es múltiplo de $10.000.00 o N$10.00 si fueron emitidos después del 1º de enero 1993.

• Valor de redención: es el que elprestario, es decir el emisor devuelve al tenedor del titulo al finalizar el plazo en la fecha de redención.

Este valor puede ser:

i. Igual al valor nominal o de emisión, se redime a la par.

ii. Mayor que le valor nominal, se redime con premio o con prima.

iii. Menor que la denominación, se redime con descuento.

• Valor de compra venta: cuando el bono o laobligación se transfiere en una fecha posterior a la emisión pero generalmente anterior a la redención o vencimiento, también puede ser a la par, con descuento o con prima, dependiendo.

Rendimientos y tasas

Estos títulos de inversión tienen rendimientos en intereses y en ganancias de capital.

• La tasa de interés: el emisor paga al inversionista en periodos regulares desde la emisión hasta laredención es una tasa de interés simple, por que los intereses se liquidan totalmente al final de cada periodo, se expresa con r.

• Las ganancias de capital se obtienen a través de una tasa i capitalizable en p periodos por año, es con la que el inversionista gana esta clase de títulos.

Partes

• El propio documento, obligación o bono, que es redimible en una fecha preestablecidapor el emisor y que generalmente se obtiene acompañado de:

• Cupones: que son el instrumento con el organismo emisor paga los intereses al inversionista, son desprendibles del bono y pueden hacerse efectivos en un banco o con un corredor de bolsa al final de cada periodo regular.

En las obligaciones, bonos y otros valores, generalmente se indican:

• El nombre o razón social de laempresa emisora.

• El valor nominal.

• La fecha de redención.

• La tasa de interés r.

• Las fechas de pago de intereses en cupones que le corresponden.

• El total de bonos emitidos.

• El nombre del propietario, si el documento esta registrado.

• Cláusulas adicionales, como condiciones para redimir anticipadamente.

En cada cupón se encuentran:...
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