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INGENIERÍA COMERCIAL
FINANZAS II

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BIBLIOGRAFÍA
Material:
• ROSS, STEPHEN A., 2000, FINANZAS CORPORATIVAS, Editor: MCGRAW-HILL
INTERAMERICANA.
• BREALEY, RICHARD A., 2006, PRINCIPIOS DE FINANZAS CORPORATIVAS,
Editor: MCGRAW-HILL INTERAMERICANA DE ESPAÑA.
• VAN HORNE, JAMES C.,

1994, FUNDAMENTOS DE ADMINISTRACION

FINANCIERA, Editor: PRENTICE HALL HISPANOAMERICANA.

2DESCRIPCIÓN
• Asignatura de la línea curricular de finanzas, posee un
carácter teórico-práctico, proporciona los conceptos
financieros avanzados para enfrentar exitosamente las
decisiones de financiamiento e inversión de largo plazo, en
un entorno financiero dinámico y cada vez más complejo.
Contribuye a desarrollar las capacidades de gestión
financiera, innovación, dirección y liderazgo deequipos de
trabajo, creando y agregando valor para las organizaciones.

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OBJETIVOS
• Diseñar la estructura óptima de financiar el capital de una
empresa para lograr el mayor valor para la misma y sus
accionistas.
• Reconocer el funcionamiento del mercado de capitales, las
instituciones financieras que operan en ella y los instrumentos
financieros de financiamiento e inversión de mayorinterés para
las empresas corporativas.
• Distinguir las teorías de manejo de portafolio para optimizar la
rentabilidad de las inversiones y los riesgos presentes.
• Analizar modelos de valoración de activos para la gestión
financiera de carteras de inversión.
• Diseñar decisiones de financiamiento empresarial de largo plazo
en consideración a las estructuras de capital de la empresa.

4EVALUACIÓN
• 2 Solemnes (30% cada una sobre la nota de presentación)
• Controles y trabajo/exposición en grupo (30% sobre la nota de
presentación)
• Participación en clase (10% sobre la nota de presentación).

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TEMARIO
• UNIDAD I: ESTRUCTURA DE CAPITAL

• Decisiones del Administrador Financiero Corporativo y su
relación con su Entorno
• Decisiones de financiamiento
• Decisionesde Inversión
• Decisiones de reparto de beneficios(dividendos)
• Maximización del valor de la empresa versus maximización
de los intereses de los accionistas

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TEMARIO
• UNIDAD II: FUNCIONAMIENTO DEL MERCADO DE CAPITALES

• Funciones del mercado de capitales: El ahorro, la inversión y
el crecimiento económico.
• Instituciones que participan en el sistema financiero.
• Losintermediarios financieros: El Mercado de Valores.
• Los instrumentos financieros: Instrumentos de renta
variable; Instrumentos de renta fija; Instrumentos de
intermediación financiera.
• Rol del Mercado de Capitales:
• Modelos de dos Períodos
• Rol de la Tasa de Interés
• Principio de Separación de Fisher

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TEMARIO
• UNIDAD III: TEORÍA DE PORTAFOLIO

• Varianza y desviación estándar.Covarianza y correlación.
• Varianza de una suma de variables aleatorias.
• Diversificación; fronteras eficientes
• Equilibrio cuando no hay activo sin riesgo
• Activo sin riesgo: alternativas.
• Riesgo sistemático y no sistemático
• Riesgo de un activo; premios por riesgo
• Líneas de mercado de capitales y de mercado de valores.

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TEMARIO
• UNIDAD IV: MODELO DE VALORACIÓN DE ACTIVOS• Derivación del modelo CAPM (Capital Asset Princing Model).
• Principios de separación con riesgo.
• Equilibrio en el mercado: maximización de “utilidad” (bienestar)
• Betas de activos, de patrimonio y de deuda
• Críticas al modelo. Efectos Tamaño, Book to Market
• Modelo alternativo de Sharpe: frontera rectilínea.
• Eficiencia informativa de los mercados:
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•
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•

Definición,significado
Niveles: fuerte, semi fuerte, débil.
Estudios empíricos
Estudio de eventos.
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TEMARIO
• UNIDAD V: DECISIONES DE FINANCIAMIENTO EMPRESARIAL DE LARGO
PLAZO
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Teoría del Financiamiento: Modigliani y Miller:
Irrelevancia del endeudamiento.
Efecto de los impuestos.
Imperfecciones del mercado: efectos agencia,
información.
Irrelevancia de los dividendos...