Organizacion Idustrial

Universidad Técnica Federico Santa María Departamento de Industrias Finanzas Prof. Mabel Herrera y Guisela Gallardo

APUNTE N°3 Capital de Trabajo

Semestre Primavera 2012

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Contenido
I. II. I. II. III. IV. V. VI. VII. VIII. Objetivos del Tema ..................................................................................................... 3Bibliografía.................................................................................................................. 3 Definición de Capital de Trabajo ................................................................................. 4 Ciclo de Conversión de Efectivo (C.C.E)..................................................................... 5 Administración de Capital de Trabajo...................................................................... 7 Políticas de Inversión en Activos Corrientes ............................................................ 7 Financiamiento del Activo Corriente o Capital de Trabajo Bruto ............................... 10 Administración del Efectivo ................................................................................... 15 Administración de Valores Negociables................................................................ 16 Administración de Cuentas por Cobrar .................................................................. 18

ADMINISTRACIÓN DE LOS ACTIVOS A CORTO PLAZO .............................................. 15

ADMINISTRACIÓN DE LOS PASIVOS A CORTO PLAZO .............................................. 22

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I.

Objetivos del Tema

Comprender el concepto de capital de trabajo.  Conocer los principales modelos existentes para la administración del capital de trabajo.

II.

Bibliografía

 Weston, F. y E. Brigham, “Fundamentos de Administración Financiera”. Mc Graw Hill, Ed. 10, 1995. Capítulo 9.

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I.

Definición de Capital de Trabajo

En general las decisiones relativas al manejo de las finanzas se dividen enadministración de activos (inversiones) y administración de pasivos (fuentes de financiamiento) a 1) corto plazo y 2) largo plazo. La administración del capital de trabajo o administración financiera a corto plazo, que implica la administración de los activos y pasivos corrientes de una empresa, se puede definir bajo dos criterios uno “Aplicable” y otro “Contable”. El primero, el aplicable, define elcapital de trabajo como la cantidad de dinero que requiere la empresa para operar durante un ciclo productivo, vale decir, mientras se recupera la venta realizada. El segundo, el contable, se representa a través de las siguientes ecuaciones.  Capital de Trabajo Neto = ( Activo Corriente - Pasivo Corriente) Activo Corriente

 Capital de Trabajo Bruto =

La importancia de este concepto es“vital”, de sobrevivencia, no se puede maximizar el valor de una empresa en el largo plazo a no ser que esta sea capaz de sobrevivir en el corto plazo. De hecho la razón principal que explica por qué fracasan las empresas es porque no son capaces de satisfacer sus necesidades de Capital de Trabajo. Por consiguiente, la buena administración del capital de trabajo es un requisito para la supervivencia dela empresa. Haciendo análisis financiero se habló de la razón circulante como un indicador que tiene por objetivo medir la liquidez de empresa. Sin embargo una alta razón circulante no asegura que la empresa tenga el efectivo que requiere para satisfacer sus necesidades. Si no puede vender sus inventarios o cobrar sus cuentas oportunamente, entonces la liquidez mostrada por el ratio financieroserá solo aparente. La política de capital de trabajo se refiere a las políticas básicas de la empresa en cuanto a a) los niveles que se requieren de cada categoría de activos corrientes y b)
la forma en que se financiarán los activos.

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II.

Ciclo de Conversión de Efectivo (C.C.E)

El modelo del ciclo de conversión de efectivo se enfoca en el tiempo que transcurre entre el momento...