Perspectivas economicas 2009

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Estudios económicos y financieros

Perspectivas económicas

Las Américas
Los fundamentos más sólidos dan dividendos

M AY O
F O N D O M O N E T A R I O I N T E R N A

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Perspectivas económicas

Las Américas
Los fundamentos más sólidos dan dividendos

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©2009 Fondo Monetario Internacional

Cataloging-in-Publication Data

Perspectivas económicas : las Américas – [Washington, D.C.] : Fondo Monetario Internacional, 2009. p. ; cm. – (Estudios económicos y financieros) Spanish translation of: Regional economic outlook : Western Hemisphere.“Los fundamentos más sólidos dan dividendos.” “Mayo09.” Includes bibliographical references. ISBN 978-1-58906-844-5 1. Economic forecasting -- North America. 2. Economic forecasting -- Latin America. 3. Economic forecasting -- Caribbean Area. 4. North America -- Economic conditions. 5. Latin America -- Economic conditions. 6. Caribbean Area -- Economic conditions. 8. Financial crises – LatinAmerica. 9. Financial crises – Caribbean Area. 10. Banks and banking – Latin America. 11. Banks and banking – Caribbean Area. I. International Monetary Fund. II. Series (World economic and financial surveys) HC94 .R44518 2009

Favor de enviar órdenes a: International Monetary Fund, Publication Services 700 19th St. N.W., Washington, D.C. 20431, U.S.A. Tel.: (202) 623-7430 Fax: (202) 623-7201 E-mail:publications@imf.org Internet: www.imf.org

ÍNDICE
Prefacio Resumen ejecutivo v vii

I.

Panorama mundial y perspectivas para Estados Unidos y Canadá Panorama mundial y perspectivas para Estados Unidos Perspectivas para Canadá

1 1 6

II.

Perspectivas para América Latina y el Caribe El apretón doble a la balanza de pagos El proceso de ajuste en marcha Respuestas de políticaeconómica hasta el momento Perspectivas económicas y riesgos Desafíos de política: Facilitar un ajuste ordenado ante los shocks externos y limitar las caídas en el producto y el empleo Anexo 2.1 Los shocks globales y el rendimiento de los bonos soberanos Anexo 2.2 Condiciones de financiamiento para las empresas Anexo 2.3 La concentración geográfica de las exportaciones de ALC y su exposición a los shocksen Estados Unidos y Europa Anexo 2.4 El flujo decreciente de remesas de trabajadores Anexo 2.5 El fuerte deterioro de la demanda de servicios de turismo en el Caribe: Opciones de política

9 9 14 18 25 38 45 47 50 51 53

III.

La crisis mundial y los sistemas bancarios de América Latina y el Caribe Los retos planteados por la crisis mundial Situación inicial de los sistemas bancarios de ALCImpacto de algunos riesgos macroeconómicos en el sistema financiero Implicaciones para la regulación prudencial y la supervisión bancaria

59 59 60 65 69

iii

ÍNDICE

Conclusiones

72

IV. ¿Transmitirán los bancos internacionales la contracción mundial del crédito a los países de América Latina y el Caribe? Un posible canal de transmisión de la contracción global del créditoPrincipales características del crédito de los bancos extranjeros a ALC Fuentes de estabilidad ¿Qué factores impulsan el crédito de los bancos extranjeros hacia la región de ALC? ¿Existe un repliegue en curso? La evidencia reciente ¿Qué sucederá en 2009? Conclusiones Apéndice técnico

75 75 77 80 81 85 86 87 88

Referencias América Latina y el Caribe: Principales indicadores económicos América Latinay el Caribe: Principales indicadores fiscales Recuadros 1.1 Lecciones de la crisis y programa de reformas de las autoridades 2.1 Grupos de países de América Latina y el Caribe 2.2 Exposición del sector empresarial en Brasil y México a los contratos de derivados cambiarios 2.3 ¿Por qué siguen ocurriendo reveses en las economías más robustas? 2.4 ¿Ahorrar para tiempos difíciles? La sensibilidad...
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