Politica fiscal y monetaria

Efectos de la Política Fiscal

Supuestos:
- Perfecta movilidad de capitales
- Tipo de cambio flexible
LMM
BP
IS
IS`
i *
Y





1) PF Expansiva
2) IS se desplaza a la derecha
3) ∆+Y y ∆+i
4) El aumento del producto provoca un aumento de las importaciones, y con ello un aumento de la demanda de divisas (para importar se necesitan divisas, por ejemplo,dólares).
5) A su vez el aumento de la tasa de interés domestica provocara una entrada de capitales atraídos por la mayor rentabilidad, provocando un aumento de la oferta de dólares.
6) El efecto predominante será una mayor oferta de dólares, debido a la perfecta de movilidad de capitales.
7) Al aumentar la oferta de dólares, se producirá una disminución en el tipo de cambio (apreciacióndel tipo de cambio)
8) La apreciación de la moneda provoca un aumento de las importaciones y disminución de las exportaciones.
9) Esto provoca que la IS se desplace a la izquierda (IS se devuelve) hasta compensar exactamente la expansión fiscal, por lo tanto, se produce un efecto expulsión total sobre las exportaciones.
10) IS vuelve a su posición inicial.
Por lo tanto, un ∆+G originauna ∆+M y ∆-X , es decir, un cambio en la composición del PIB y no un aumento, en consecuencia la PF es totalmente inefectiva para afectar el producto bajo los supuestos hechos. No obstante, la PF no siempre es inefectiva bajo tipo de cambio flexible sino que dependerá de la movilidad de los capitales. Ver el siguiente caso:

Efectos de la Política Fiscal

Supuestos:
- Imperfectamovilidad de capitales
- Tipo de cambio flexible

LMM
IS
IS`
i
Y
BP
BP`


1) PF Expansiva
2) IS se desplaza a la derecha
3) ∆+Y y ∆+i
4) El aumento del producto provoca un aumento de las importaciones, y con ello un aumento de la demanda de divisas (para importar se necesitan divisas, por ejemplo, dólares).
5) A su vez el aumento de la tasa de interés domestica notendrá efectos sobre el flujo de capitales pues estos son completamente insensibles a las variaciones de tasas respecto del país domestico.
6) Por lo tanto, el efecto sobre el tipo de cambio se produce solo por el aumento de las importaciones.
7) Al aumentar la demanda de dólares, se producirá un aumento en el tipo de cambio (depreciación del tipo de cambio)
8) BP se desplaza a laderecha (al variar el tipo de cambio la BP se desplaza).
9) La depreciación de la moneda provoca un aumento de las exportaciones y disminución de las importaciones.
10) Esto provoca que la IS nuevamente se desplace a la derecha, provocando un aumento en el producto.
11) Así, el ajuste en el sector externo (con inmovilidad perfecta de capitales) produce un impulso expansionista secundarioa través del aumento de las exportaciones netas.
Por lo tanto, con inmovilidad perfecta y tipo de cambio flexible la PF si tiene efectos sobre el producto a diferencia de cuando la movilidad es perfecta. Así, se concluye que bajo tipo de cambio flexible la efectividad de la PF dependerá de la movilidad de los capitales.
Efectos de la Política Fiscal

Supuestos:
- Perfecta movilidad decapitales
- Tipo de cambio fijo
LMM
BP
IS
IS`
i *
Y
LM`M
Y
Y`

1) PF Expansiva
2) IS se desplaza a la derecha
3) ∆+Y y ∆+i
4) El aumento del producto provoca un aumento de las importaciones, y con ello un aumento de la demanda de divisas (para importar se necesitan divisas, por ejemplo, dólares).
5) A su vez el aumento de la tasa de interés domestica provocará unaentrada de capitales atraídos por la mayor rentabilidad, provocando un aumento de la oferta de dólares.
6) El efecto predominante será una mayor oferta de dólares, debido a la perfecta de movilidad de capitales.
7) El aumento de la oferta de dólares presionará a la baja sobre el tipo de cambio, sin embargo, dado que el tipo de cambio esta fijo el BC deberá absorber esta mayor oferta de...