Politica monetaria en chile

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LA POLITICA MONETARIA DE CHILE Y LA META DE INFLACION Origen, funcionamiento y resultados

Gonzalo GREBE

Memoria Master II Investigación Bajo la dirección de Redouane TAOUIL Economía Política Internacional Universidad Pierre Mendès France 25 de febrero de 2009

Agradecimientos
Al término de este trabajo, tengo que expresar mis más sinceros sentimientos de gratitud y agradecimiento atodos aquellos que han aportado a la realización de la presente memoria: A mi director de memoria, Sr. Redouane Taouil, quien me ha guiado en la realización de esta investigación. A mis amigos franceses que con mucha paciencia y voluntad me han ayudado en la corrección gramatical de la versión francesa del presente trabajo. Debo agradecer especialmente a Jean Charles Ravoux, por su enorme colaboracióntanto para esta memoria como para toda mi estadía en Francia. Estos agredecimientos se extienden igualmente a Pauline Lacour, Bertrand Fahys, Sylvain Fontan, Denis Lajougie, Julie Lazes, Carine Tartar y Angélica Espinosa. Vuestra ayuda ha permitido que esta investigación llegue a su fin.

Sommaire

I Los fundamentos de la política monetaria chilena
1. El marco teórico de la políticamonetaria 2. El marco operacional de la política monetaria

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II La ejecución de la meta de inflación
3. Los procesos en la meta de inflación 4. El desempeño de la política monetaria chilena

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Introducción

Chile es un país que ha sido catalogado como un ejemplo en América Latina. Su desarrollo económico desde finales del Siglo XX en términos de crecimiento, estabilidad yreducción de la pobreza ha sido destacado por las instituciones internacionales de desarrollo. El buen desempeño de las políticas económicas del país ha logrado que sea el primer país sudamericano invitado a ser parte de la Organización de Cooperación y Desarrollo Económico (O.C.D.E.), el segundo país latinoamericano después de México. En términos de cifras1 , Chile muestra una tasa de crecimientoeconómico promedio de 6 % en los últimos 17 años, el más alto y estable de la región y también con respecto a su historia, habiendo sufrido solamente una crisis desde el año 1982. El PIB por habitante se ha más que triplicado en el mismo período alcanzando los US$ 13.936, superior a los paises de la región e incluso a algunos países de Europa del este como por ejemplo Bulgaria. La pobreza se ha reducidodesde un nivel de 38,6 % en 1990, hasta un 13,7 % en el 20062 . Este desarrollo es el producto de la aplicación de una serie de políticas macroeconómicas que han dado al país un marco positivo para el crecimiento. La integración internacional, el acceso a los capitales extranjeros, el aumento de la competitividad interna, los acuerdos comerciales, etc., son factores que han optimizado lacapacidad productiva del país. Pero todos estos aspectos difícilmente habrían tenido lugar sin el marco de estabilidad económica instaurado en Chile y que permite tener un clima de confianza que posibilita el buen desarrollo de la economía. Entre los factores remarcables de la estabilidad económica chilena, hay un aspecto que ha ganado una atención especial : El control de la inflación. La políticamonetaria chilena ha sido muy eficaz en controlar y mantener estable durante muchos años una inflación históricamente elevada. Las cifras muestran un nivel
1 Fuente: 2 Enquête

IMF World Economic Outlook abril 2008. de Caractérisation Economique (CASEN) 2006.

1

INTRODUCCION promedio de inflación para los últimos años de 2,8 %, un resultado remarcable cuando se considera el promedio de 10,8 % de losaños ‘90 y el 47,5 % histórico. Hay tres factores que han estado a la base de la búsqueda del control de la inflación como el principal objetivo del Banco Central de Chile, y principal contribución a la estabilidad macroeconómica : La necesidad de estabilidad, la evolución de los conceptos económicos y la adquisición de autonomía efectiva del Banco Central. Chile, como toda Latino América,...
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