PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

Universidad de Atacama
Facultad de Ingeniería
Dpto. Industria y Negocios

PAUTA DE REVISIÓN
PRUEBA RECUPERATIVA N°2
PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS II
(Duración 3 Horas)
Nombre: ................................................................

Departamento: Industria y Negocios.

Rut: .........................................

Fecha: 16/01/2011

Parte I:
#1. ComenteVerdadero o Falso y argumente su respuesta. “Los tres métodos para calcular el valor
de desecho conducen a resultados diferentes pero muy similares, por lo que es indiferente usar
cualquiera de ellos”. (10 Ptos)
Falso, no es indiferente debido a que la forma de calculo del método contable, comercial y económico difieren
entre sí, por ejemplo el valor desecho contable considera el valor libro de losactivos, el comercial considera
los impuestos a las utilidades por venta de los activos y el valor de desecho económico considera la
capacidad de generación de flujos futuros del proyecto.

#2. Al recurrir a un préstamo bancario para financiar el proyecto, la empresa debe asumir el costo
financiero que está asociado a todo proceso de otorgamiento de créditos, el cual, tiene un efecto
negativosobre las utilidades y, por lo tanto, positivo sobre el impuesto. Es decir, genera una perdida
tributaria al reducir las utilidades contables sobre las cuales se calcula el impuesto. (10 Ptos)
Falso, Al recurrir a un préstamo bancario para financiar el proyecto, la empresa debe asumir el costo
financiero que está asociado a todo proceso de otorgamiento de créditos, el cual, tiene un efectonegativo
sobre las utilidades y, por lo tanto, positivo sobre el impuesto. Es decir, genera un ahorro tributario al reducir
las utilidades contables sobre las cuales se calcula el impuesto
Parte II, PC: Sus resultados deben incorporar el nombre del alumno y titulo del ejercicio en cada hoja de Excel
+ separador de miles + tipo de moneda y formato impresión en tamaño carta.

#3. Para lasiguiente información. ¿Cuál es el Beta? (10 Ptos)
Año
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010

Rit (Real)
0,0430
0,0601
0,0741
0,0981
0,0889
0,0964
0,1132
0,1097

Rmt (Real)
0,0785
0,0693
0,0799
0,1161
0,1402
0,1332
0,1283
0,1301

= COVAR (Ri, Rm)
= VAR (Rm)
Beta(i)= COVAR (Ri, Rm)/ VAR (Rm)

0,000517643
0,000825531
0,627042299

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#4. Proyecto DDIN. (20 Ptos)
Considérese que en el estudio de la viabilidad de un nuevo proyecto se estima posible producir y vender 500
unidades anuales de un producto a $200 cada uno durante los dos primeros años y a $600 partir del tercer
año, cuando el producto se encuentre consolidado en el mercado. Las proyecciones de la demanda muestran
queentre el primer y segundo existen un crecimiento del 20% y un 5% desde el tercer año y así
sucesivamente respecto al periodo anterior.
El estudio técnico definió una tecnología óptima para el proyecto que requeriría las siguientes inversiones para
un volumen de 50.000 unidades.
Terreno
Construcción
Maquinarias

$ 80.000
$ 200.000
$ 100.000

Los costos variables de fabricaciónequivalen a un 30% de los ingresos por ventas y los costos fijos de la
fabricación se estiman en $20.000 anuales, sin incluir la depreciación.
La legislación vigente permite depreciar la construcción y las máquinas en 10 años.
La inversión en capital de trabajo se estima en el equivalente a seis meses de costo total desembolsable y el
VD económico se calcula mediante el flujo neto del periodo n sobrela tasa de descuento.
La tasa de impuestos a las utilidades es de 20% y la rentabilidad exigida al capital invertido es de 12%.
Considérese lo siguiente y mencione cuál es la mejor alternativa de financiamiento para el flujo de caja del
inversionista:
Alternativa A: El 60% de la inversión fija se financia con un préstamo a una tasa de interés del 9%
anual que deberá pagar en cuotas anuales...