Presupuesto

CASO
CURSO EVALUACIÓN DE PROYECTOS
MGC U. CHILE
Profesor: Christian Willatt H.
2012
AMPLIACIÓN DE OPERACIÓN EN ISLAND FERRY
La empresa Island Ferry planea expandir susoperaciones en el Sur de Chile adquiriendo un nuevo barco. Un fabricante de ferrys ha entregado una oferta de US$500.000 por una nave que puede transportar 40 pasajeros. Lanave tiene una vida útil de 8 años y se deprecia linealmente con un valor residual de US$62.000. Los ingresos y costos anuales relativos a esta nueva inversión son lossiguientes:
ITEM
Valor anual
Ingresos esperados
US$120.000 el año 1 (con aumento anual del 25% hasta el año 6, a partir del cual los ingresos se estabilizan manteniéndoseconstantes puesto que se alcanza la máxima capacidad de transporte)
Costos variables
5% de ingresos
Costos en salarios
US$75.000
Costos en combustible
US$15.000
Costos demantención
US$25.000
Otros costos
US$3.500
Impuestos 1ª categoría
20%
TRR (Tasa de retorno requerido)
11,5%
Se pide:
A. Construir el flujo de caja libre FCL anual despuésde impuestos para el proyecto de invertir en un nuevo ferry. Estime el capital de trabajo operacional KT considerando lo siguiente:
 Capital de trabajo en el año 0: KT0 = 40%del valor neto de la inversión en activos antes de iniciar operaciones.
 Capital de trabajo en el período i: KTi = 15% de los ingresos anuales del periodo i.
Recuerde quelo que se incluye en el flujo de caja es la inversión en capital de trabajo, la cual se calcula como el capital de trabajo del período actual menos el capital de trabajo delperíodo anterior, es decir:
INV. KTi = KTi – KTi-1
B. Estime el valor terminal, y justifique el método empleado.
C. Calcule el VPN, la TIR y el PRI y comente sus resultados.