Relacion petroleo dolar

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¿Cómo afecta el dólar débil los precios del petróleo?
A. F. Alhajji
END - 19:18 - 24/05/2008

En todo el mundo existe un lamento quejoso sobre el elevado precio del petróleo. Pero si los líderesy estrategas políticos quieren bajar los precios del petróleo, deberían promover políticas que fortalezcan el dólar.

Las implicancias de cotizar el petróleo en una moneda única son mucho mássignificativas de lo que la mayoría de la gente piensa. Por ejemplo, algunos países productores de petróleo les piden a sus clientes que paguen en euros, pero eso no significa que su petróleo esté cotizadoen euros. Y aún, si los precios en dólares fueran reemplazados por precios en euros, el impacto en el mercado petrolero de una cotización en una moneda única sería el mismo.

Mientras que lospaíses exportadores de petróleo reciben ingresos en dólares (o su equivalente en euros), utilizan diferentes monedas para importar bienes y servicios de varios países. Cualquier modificación en el tipo decambio del dólar afecta el poder adquisitivo de estos países y, por lo tanto, su ingreso real.

De la misma manera, las compañías petroleras internacionales venden la mayor parte de su petróleo endólares, pero operan en varios países y pagan algunos de sus costos en monedas locales. Cualquier modificación en el valor del dólar, por ende, afecta su estructura de costos y rentabilidad. A su vez,esto afecta la reinversión en exploración, desarrollo y mantenimiento.

La relación entre el valor del dólar y los precios del petróleo es muy compleja. Si bien pueden alimentarse mutuamente yproducir un círculo vicioso, su relación a corto plazo es distinta de su relación a largo plazo.

En el corto plazo, la depreciación del dólar no afecta la oferta y la demanda, pero sí afecta laespeculación y la inversión en los mercados de futuros del petróleo. Cuando el dólar baja, las materias primas --inclusive el petróleo-- atraen a los inversores. Invertir en futuros se vuelve tanto una...
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