Resumen Ejecutivo Del Banguat A Jun 2012

RESUMEN EJECUTIVO DEL BANCO DE GUATEMALA A JUNIO DEL 2012

RESUMEN EJECUTIVO

En el entorno externo, en lo que va del año, la actividad

económica mundial ha mostrado signos de ralentización que han incidido

en el comportamiento de los mercados financieros; si bien se observa un

mejor desempeño tanto de la producción industrial como del comercio

global, prevalecen importantesdivergencias entre países y regiones, dado

que las economías emergentes continuaron apoyando el proceso de

recuperación, mientras que los países avanzados registraron un

crecimiento económico moderado. En particular, a partir de mayo los

nuevos episodios de volatilidad en los mercados financieros

internacionales, generados por la intensificación en la crisis de deuda en

la Zona delEuro y la moderación en el crecimiento económico de los

Estados Unidos de América y de la República Popular China, han

afectado la confianza de los consumidores y empresarios, lo que ha

incrementado los riesgos a la baja para el crecimiento económico

mundial previsto para finales de 2012.

Adicionalmente, prevalecen amplios márgenes de incertidumbre,

particularmente en laseconomías avanzadas ante la falta de un consenso

político respecto de las medidas para una consolidación fiscal en el

mediano y largo plazos, situación que podría llevar a un ajuste

desordenado en las cuentas fiscales y provocar una desaceleración más

allá de la prevista en el crecimiento económico, con efectos nocivos a

nivel mundial. Dichas economías han mostrado un desempeñoheterogéneo. En los Estados Unidos de América, los resultados son

mixtos, el crecimiento en el empleo se ha ralentizado, reflejándose en

tasas de desempleo que permanecen en niveles históricamente altas,

aunado a ello, el gasto de los hogares ha mostrado un menor ritmo de

crecimiento que el observado durante los primeros meses del año y la

inflación se ha reducido, lo cual apunta a que elproceso de recuperación

económica se ha moderado. No obstante, el mercado inmobiliario,

aunque permanece débil, ha evidenciado algunos signos de mejora, en

particular en lo relativo a las ventas de vivienda tanto nuevas como

existentes, así como una mejora en la confianza de los constructores. En

esa línea, ha aumentado el financiamiento mediante hipotecas, resultado

de que latasa de interés de largo plazo se mantiene en niveles

históricamente bajos. El desempleo continúa siendo un fuerte factor de

riesgo para el crecimiento económico de dicho país, dado que, de 7

acuerdo con algunos analistas, la economía estadounidense necesitaría

crear alrededor de 250,000 empleos al mes, al menos durante dos años,

para que la tasa de desempleo regrese al nivelprevio a la crisis financiera

y económica global de 2008-2009 (alrededor del 6%). La Reserva

Federal ha manifestado que está preparada para adoptar las acciones

necesarias que permitan promover la recuperación económica y mejorar

las condiciones del mercado laboral y ha extendido la vigencia de su

“Operación Twist” hasta finales de 2012 por un monto de US$267.0

millardos. Dichaoperación consiste en comprar bonos del tesoro de

largo plazo y vender bonos de corto plazo con el objetivo de presionar a

la baja las tasas de interés de largo plazo y flexibilizar las condiciones

crediticias.

La actividad económica de la Zona del Euro continuó siendo

afectada por la intensificación de los problemas económicos, políticos y

financieros en algunos de sus paísesmiembros, particularmente en

Grecia y España. Un análisis desagregado por países evidencia una

amplia dispersión, dado que las economías más vulnerables de la región,

entre ellas Grecia, Irlanda, Portugal, España e Italia han registrado un

importante deterioro de su actividad económica, evidenciándose en

débiles indicadores de corto plazo, reducción de la confianza del

consumidor...